L’analisti di Standard Chartered riferiscinu ca li cumpagnii pubblicamenti scambiatI chi tinunu Ethereum nti li so bilanci ora mostranu mètrichi di valutazzioni cchiù attratti chi li fondi di scambiu (ETF) di Ether spot. Ntâ na nutizia pubblicata lu 6 di Austu 2025 a li 17:23 UTC, l’analista Geoff Kendrick ha misi n’evidenza ca sia li cumpagnii tesoreri sia li detinenti di ETF accattaru circa lu 1,6% dû summu circulanti di ETH dâ fini di Giugnu, allinannu li liveddi d’esposizzioni.
Li cumpagnii tesoreri di Ethereum, comu BitMine Immersion Technologies (BMNR) e SharpLink Gaming (SBET), inizialmenti vidieru multipli NAV assai à uti—capitalizzazzioni di mercatu divisa pâ valuri fiat di ETH tinuta. Sti multipli si su normalizzati versu na gamma di 1.0 a 1.2, indicannu ca lu prezzu dâ parti ora segui pi daveru li tinuti di ETH sottostanti. Kendrick aspetta ca li multipli si stabilizzinu supra 1.0 a causa di un arbitraggio regolatoriu cuntinuu e preferenza dî investituri pi strutturi simili a l’equità .
In cuntrastu, li ETF spot di ETH nti li Stati Uniti affrontanu risichi regolatori e cunfini mudelli di riscattu, chi ponnu purtari a sbilanciamenti di liquidità . Li azzioni di tesoru circumventanu certi cumplissità di riscattu di ETF e permettunu a l’investituri di aviri esposizzioni ô prezzu di ETH mentri beneficenu di la gvernanza corporativa e di potenziali dividendi, secunnu la nota di ricerca.
Li risultanzi principali di l’analisi di Standard Chartered sunnu:
- Multipli NAV Normalizzati: Li multipli NAV di li azzioni di tesoru calaru di picchi vicinu a 2.5 a la pari quannu li prezzi di li parti si assestaru cu li movimenti di prezzu di ETH, facennu cchiù attrattivu pi l’investituri a llongu termini.
- Arbitraggio Regolatoriu: Li cumpagnii pubblici ponnu tiniri ETH sutta li règuli di tesoru corporativu, scampannu certi limitazzioni di custodia e riscattu di ETF, purtannu trasparenza in li tinuti auditati.
- Beneficii dâ Struttura Capitali: L’investimenti n’equità nti li cumpagnii di tesoru ponnu offriri vantaggi attraversu riacquisti di parti e flussi di rivenuti operativi, a cuntrastu cu li strutturi passivi di ETF.
Kendrick mantieni un target di prezzu ETH pi la fini di l’annu a $4,000, notannu ca li driver di dumanna istituzziunali—comu la tokenizzazzioni di RWA e la crescita di DeFi—sustinunu na criscita cuntinua. Consigghia all’investituri di allocari a li azzioni principali di tesoru sia pi l’apprezzamentu di capitali sia pi l’esposizzioni ê effetti di rete di ETH.
La ricercca segnala l’iniziativa di staking tokenizzata di SnapLink Gaming comu un catalizzaturi pi na cchiù forti cunvergenza dû prezzu di li parti cu chiddu di ETH, mettendu n’evidenza l’innuvazioni dû setturi. Li jochi di tesoru chi integranu staking e strategie di rendimentu ponnu pigghiari premi addizzziunali rispettu ê ETF quannu li rendimenti di DeFi crisciunu.
La visioni ottimista di Standard Chartered supra li cumpagnii di tesoru cumplementa l’ottimismu ginirali di mercatu ntô miglioramentu dâ infrastruttura di ETH, la transizzioni di Ethereum a rollup shardati, e l’aspittata adozzioni generalizzata di casi d’usanza di smart contract. L’analisi incuraggia na esposizzioni diversificata tra azzioni di tesoru e posizioni ETF pi na gestione di risicu equilibrata.
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