Misuri Urgenti pi la StabilitĂ
Lu 2 uttùviru 2025, lu Cunsigghiu Europìu di Risicu Sistemà ticu (ESRB) ha ncitatu li pulìtici di l'UE a mètiri in prà ttica misuri urgenti pi prutèggiri li stablecoin ca sunnu nta parti emessi di enti fora dû bloccu. Stu passu rispunni a pinsèri ca li fallimenti ntî schemi cu tanti emissari ponnu scatinari fugghi di riservi nominati nta eurò e misu a risicu la stabilità finanziaria.
VulnerabilitĂ di Multipli Emissari
L'ESRB ha sottuliniatu ca li sistemi di stablecoin cu multipli emissari, unni sia enti basati nta l'UE sia fora di l'UE emettenu jùntamenti i tòchini, crìanu discrepanzi ntî standardi pprudinziali. Sutta li règuli attuali di Markets in Crypto-Assets (MiCA), sulu l'emissari EU sò sottuposti a richiesti stringenti di sustegnu e trasparenza, lasciannu li emissari fora di l'UE menu riggulati.
Risichi di Riserva e LiquditĂ
Li preocuppazzioni si cuncintranu supra nu scenariu unni li nvestituri preferìscinu rimitiri li stablecoin emessi nti l'UE, stancannu li riservi lucali mentri li tòchini emessi fora di l'UE ristanu menu sustinuti. Stu squilibbriu pò scatinari crisi di liquidità e obbligari la Banca Centrali Europea (BCE) ad interviniri, purtannu sfidi cchiù larghi pi la pulìtica monetaria e fiscali.
Risposta Regolatoria
L'ESRB hà raccomandatu ca MiCA veni stisa pi cupriri puru li emissari di stablecoin di tri paisi cu upirazzioni o ssuprânza mpurtanti ntô mercatu di l'UE. Standard uniformi di prudenza e governanza avissiru a valiri pi tutti l'emissari, a prescindiri di giurisdizzioni, pi assicurari nu campu di ghjocu equilibratu e nu gestioni sicura di li riservi.
Misuri SistemĂ tichi
Li misuri pruposti nclùdinu segmentazzioni obbligatorii di riservi, test di stress periodici, e na struttura di sanzioni armonizzata pi l'emissari ca nun rispèttanu li reguli. L'ESRB hà puru chiestu cchiù trasparenza ntâ cumpusizzioni di riservi e garantii cchiù forti di riscatti pi prutèggiri di risichi di cungiunzioni nta li marcati finanziarii dâ zona eurò.
Mpatti la Pulìtica
Applichiri sti raccomandazzioni pò nicissitari amendamenti ê règuli attuali di l'UE e cchìù vicinu cullabburazzioni cu regolaturi internaziunali. L'ESRB hà enfatizzatu ca na azzioni prumpta è 'mpurtanti pi manteniri la fidùcia ntî ecusistemi di asset digitali e prutèggiri la stabilità finanziaria.
Pruspettiva
La dichiarazzioni di l'ESRB sottulìnia lu mpignu dâ UE pi stabbiliri unu dê sistemi regulatori cchiù rigorusi ô munnu pi l'asset digitali. Lu focus aggiuntu supra l'emissari fora dâ UE mira a miticari risichi transfruntirali e rinfurzari l'integrità di li mercati di stablecoin comu la dumanna pi suluzzioni di pagamentu digitali crisci.
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