U 8 di uttùviru 2025, la Financial Conduct Authority (FCA) dû Regnu Unitu cuglierà la prubizioni di quattru anni supra l'accessu à u retail a li note scambiati nti li bborsi (ETN) ca rifirisciunu a Bitcoin e Ethereum. Sta divietu, impustatu ntô 2021 a causa di pinsamenti supra l'extrema volatilità, a cumplissità dâ valutazzioni, e l'abusu di mercatu, impedìscìa a l'investitori retail di accattari ETN sbasati supra criptoattivi attraversu piattaformi riggulati comu la London Stock Exchange.
Li ETN sunnu strumenti di debitu nun garantiti emessi di istituzzioni finanziarii ca tracciaunu li ritorni di un attivu sottustanti o n'indici. A diferenza dî fundi scambiati nti la bborsa (ETF), li ETN cunducinu risicu di crèditu ligatu a l'emittenti, ma offrunu na manèra semprici pi l'investituri di aviri espusizioni ô mercatu senza tiniri direttamente l'attivu. La rivircata dâ FCA permetti l'emissioni e diffusione di ETN cu rifirenzi a Bitcoin o Ethereum, sutta riguli stretti pi listazzioni, discrizzioni e distribbuzzioni.
Li fautura sustennu ca la dicisioni rapprisenta nu passu avanti versu l'inclusioni riggulata di li attivi digitali ntâ finanza principali."L'alzata dâ restrizzioni supra l'ETN è nu passu benvenutu ntâ direzzioni justa," dissi Susie Violet Ward, CEO di Bitcoin Policy UK."Dimostra la vuluntà dâ FCA di adattarisi a l'innuvazioni mentri manteni li prutizzioni pâ cunsumatura."
Critichi, però, cunsidiranu stu passu comu nu gestu simbolicu. Suggirìscinu ca li ETN ristanu prudutti di debitu inveci di strumenti cun supportu direttu, e ca l'investitori retail ancora nun ponnu accattari o custudiri criptomoneti direttamenti attraversu canali riggulati."Un ETN è na proxy strana pi vera espusizioni cripto," dissi un gesturi d'attivi basatu a Londra."ETF spot o suluzzioni di custodia diretta offrissiru accessu a un mercatu cchiù chiaru e trasparenti."
La dicisioni dâ FCA veni doppu na larga cunsultazioni di mercatu e pressione di gruppi d'industria ca dimannaru un quadru riggulativu cchiù cumpetitivu. Lu regulaturi enfatizzau ca li novi ETN avissiru a rispittari standard rigorusi, cumprennennu qualità di crèditu di l'emittenti, separazioni di collateral, audit rigulari, e discrizzioni fatta apposta pâ investituri pi sottulignari li risichi e li meccanichi dû pruduttu.
Li participanti ô mercatu spittanu ca diversi grossi emittenti prisintaru pròspetti pi ETN di Bitcoin e Ethereum ntê simani chi vannu. Si approvati, sti prudutti putissiru attrarriri flussi di capitali dî segmenti retail ca finu a ora eranu marginalizzati, cumpunennu la criscita dî offerti istituzionali gestuti prufissiunali. I broker locali e piattaformi di ricchizza digitale si stannu priparannu pi 'nseriri prudutti ETN, integrannu espusizioni criptò ntî pruposti d'investimentu esistenti.
Ntô munnu, li prudutti scambiati ligati â cripto si sunnu assai sviluppati, cu l’USA e l’Europa ca appruvanu multiplici ETF spot supra Bitcoin e Ether ntô 2025. L’entrata tardiva dâ UK ntô stî segmenti di mercatu rispecchia na vigilanza cauta, ma macari rinforza l’ambiziu di manteniri Londra comu centru finanziariu di primu livellu ca rispunni a l’innuvazioni digitali.
Vulennu vìriri a l’avveniri, li parti interessati spittanu ca la FCA valuta àutri prudutti cripto, cumpresi derivati e piattaformi di trading, pi sustiniri l’integrità dû mercatu e la prutizzioni dî cunsumatura."Li ETN riggulati sunnu sulu na parti dô puzzeddu," dissi nu purtavuci dû City di Londra."La nostra attenzione è ancora supra un’innuvazioni equilibrata ca susteni la criscita mentri pruteggi l’investituri."
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