I marcati dâ pùttura di IBIT alimentanu li duminanzi dû Bitcoin ETF

Nu rapportu industriali fattu di l’analista James Check e Unchained rivilà ca l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) ha sfruttatu lu sviluppu di l’opzioni ETF pi pigghiari na parti di cumannu dû mercatu di l’ETF Bitcoin. Dopu lu lanciamentu di l’opzioni a nuvèmmiru 2024, IBIT attràu 32.8 miliardi di dollari in flussi netti ligati a lu sò pruduttu d’opzioni, cunziddirannu na duminanza attuali di 57.5% di tutti l’attivi ETF Bitcoin sottu gestione. Ntô stissu tempu, fondi alternativi comu FBTC di Fidelity sunnu assai arrieri, cunziddirannu ca tengunu circa 25% menu ntê opzioni aperti rispettu a li so prupiritati spot.

L’emergenza di l’opzioni ETF ha purtatu a volumi di cummerciu cutidiani tra 4 e 5 miliardi di dollari, superannu li volumi tipici di futures e ristrutturannu la dinàmica di liquidità. L’interessi aperti ntô mercatu di l’opzioni IBIT ora supranu 90 miliardi di dollari, contru a 80 miliardi pi li scambî di derivati. Stu cambiamentu metti ‘n risaltu na transizioni ntâ struttura dû mercatu, unni l’opzioni basati su ETF stannu addivintannu lu miccanismu principali pi coperturi, arbitràggiu e puntati direzziunali supra Bitcoin. Li participanti istituzziunali, identificati attraversu i rilascî 13F, usanu a chiù sti strumenti pi gestiri l’esposizzioni e mettiri ‘n pràtica strategie cumplicati, riflettennu na crescita di sofisticazioni ntî portafogghi digitali.

Lu rapportu sottulineà ca l’opzioni ETF furniscinu nu quadru pi n’accessu prevìbbili e riggulatu a l’esposizzioni di Bitcoin, integrannu meccanismi finanziari ca sunnu cumuni pi li trader prufessiunali. L’accessu d’IBIT a piscini di liquidità prufunnu e a partinarii di custodia stabbiluti li ha permessu di superari li piattaformi nàtivi di cripto comu Deribit. L’architettura dû fundu, chi cummina prupiritati spot cu na strata d’opzioni inclusa, offri sia trasparenza sia cuntinuità d’esecuzioni, attràennu investituri ca circanu accessi riggulati a li derivati di Bitcoin.

L’analisti di mercatu osservanu ca mentri IBIT cuntinua a aumentari l’attivi, la sò influenza supra la volatilitati di Bitcoin crìsciri. Li flussi basati supra l’opzioni hannu cuntribbuitu a stringiri li spread tra offerta e dumanna, a ridùciri lu scàrri ntê grandi urdini e a renderi la discuvirta di prezzî ciù dinamica. Tuttavìa, risichi di cuncintrazzioni ponnu susìstiri si na sula entità cuntròlla la maggior Parti di la liquidità di l’opzioni ETF. L’osservaturi avèrtunu ca situazzioni di stress di mercatu putissiru fari veniri fora vulnerabbilitati si li mercati di opzioni si trovanu nta gravi dislocazioni. N ginirali, stu sviluppu segnala n’evoluzioni mpurtanti ntâ finanziarizzazzioni di Bitcoin, integrannu cunvenzioni mainstream di derivati cû fundamentu di l’attivi on-chain pi criari na classi di strumenti ibridi adatti pi l’adozioni istituzziunali.