L'Autorità Europea per i Mercati Finanziari (ESMA) hà publicatu na dichjarazioni pì avvisari supra a putenziali cunfusu di l'investituri causata dê prudutti di azzioni tokenizzati. St'offerti sugnu giniralmenti nni linia cu li muvimenti dû prezzu dê azzioni senza dari proprietà legali o diritti di votu. ESMA hà signalatu lacune 'nta la cumunicazioni ca ponnu purtari a spittativi sbagliati di l'investituri.
Vari cumpagnii fintech e scambii di criptovaluti hannu introdottu strumenti tokenizzati assuciati cu granni cumpagnii quotati. Robinhood hà lanciatu azzioni tokenizzati nta l'UE, mentri Coinbase hà espansu li soi servizi di tokenizzazioni. Sti prudutti usanu la tecnuluggìa blockchain pì rapprisintari n'esposizioni frazziunata ê azzioni sottostanti attraversu veiculi spiciali.
La direttrici esecutiva di ESMA, Natasha Cazenave, hà fattu un discursu principali a na cunferenza finanzaria a Dubrovnik, enfatizzannu ca l'attivi tokenizzati hannu bisognu di disclosures trasparenti. Li risichi principali includunu lu malintisu di l'implicazioni di la gubernanza corporativa e putenziali disaccordu supra la liquidità . ESMA hà cunsigliatu standard forti di etichettatura e iniziativi periodici di furmazioni pì l'investituri.
Li partiti dâ industria anu sustinutu ca la tokenizzazioni pò migliurari l'efficienza di mercatu abilitannu l'operazzioni su frazioni di azzioni e l'accessu cuntinuu. Li promoturi s'aspettanu na riduzioni di li barriere d'entrata pì li clienti retail. Però, li disegni attuali dê prudutti spissu mancanu di meccanismi standardizzati di prutizzioni pì l'investituri presenti ntê mercati tradizziunali di azzioni.
Li prublemi rigulatorii si stinnunu puru a l'integrità dû mercatu e a la valutazioni dû risicu sistemicu. ESMA hà misu n'evidenza l'importanza di monitorari l'attivitati supra e fora di catina, cumpresi li transazzioni eseguiti supra piattaformi ledger distribbbuti. Li sistemi di sorveglianza ponnu aviri bisognu di adattamentu pì affrontari sfidi di cunfurmità transfruntirali.
Li scambii centralizzati ca offrenu azzioni tokenizzati hannu a mpustari prutucolli rinfurzati di cunniscenza dû clienti (KYC) e anti-riciclaggiu (AML). La cuurdinazioni tra cumpagnii di analisi blockchain e regolatori naziunali pò migghiurari la tracciabilità dî transazzioni. L'infrastruttura tecnulòggica havi a sustèniri tracci di audit pì la custòdia dê attivi e li prucissi di riscatto.
ESMA pianifica di furniri cchiù guida sutta lu quadru regolatoriu Markets in Crypto-assets (MiCA). Li proposti includunu mudelli standardizzati di prospettu e dichiarazioni obbligatorii di risicu pì tutti li fornitori d'attivi tokenizzati. Si aspittanu consultazioni pubblici cchiù avanti nni l'annu.
Li participanti di mercatu stannu valutannu putenziali aggiustamenti a la strutturazioni dê prudutti. L'opzioni includunu cunti segregati pì separari collaterali ca sustèninu li pusizzioni tokenizzati e funziunalità di smart contract pì autumatizzari azzioni corporativi. Si cercanu pareri legali pì chiariri lu status di li strumenti tokenizzati sutta li liggi europei di securitati.
Li associazioni di investituri hannu accoltu positivamente lu focus di ESMA supra chiarezza e trasparenza. Lu sviluppu di megghiu prĂ tichi industriali resta na prioritĂ . La cullaburazioni tra regolatori, scambii e istituzioni finanziarii cunducirĂ l'evoluzioni di li mercati di azzioni tokenizzati nta l'UE.
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