Pregled nedavnih rezultatov ETH
Cena Ethereuma je v zadnjem mesecu dosegla izjemne dobičke, saj je token narasel približno za 45 % od svojih prejšnjih nizkosti. Vendar pa so se znaki pospeševanja rallyja upočasnili zaradi intenzivnejšega odprodaje dobičkov med imetniki. Razmerje ETH/BTC je nedavno preseglo svoj 365-dnevni drseči povprečje, kar je mejnik, ki je običajno povezan z dolgimi obdobji nadpovprečne uspešnosti ETH. Povpraševanje institucionalnih in maloprodajnih vlagateljev ostaja visoko, deloma zaradi rekordnih prilivov v spot ETF-e in preseganja referenčnih vrednosti v primerjavi z Bitcoinom.
Prilivi na borzah in odprodaja dobičkov
On-chain meritve kažejo, da so prilivi ETH na centralizirane borze prvič v zadnjih ciklih presegli tiste za Bitcoin, kar kaže na povečan namen likvidacije med trgovci. Razmerje MVRV ETH proti BTC se je povečalo z 0,4 maja na 0,8, kar nakazuje na potencialno precenjenost. Zgodovinsko so podobne vrednosti MVRV predhodno spremljale kratkoročne pavze ali umike relativne moči, saj se udeleženci na trgu prilagajajo prihajajočim makroekonomskim dogodkom.
Trgi opcij in pisanje klicev
Podatki z opcijskih trgov izpostavljajo porast pisanja klicnih opcij na cenovnih nivojih med 7.000 in 8.000 USD za december. Takšna dejavnost nakazuje, da nekateri institucionalni upravljavci omejujejo pričakovanja glede rasti, hkrati pa si zagotavljajo prihodke iz premij. Kljub širokim enodnevnim prilivom milijarde dolarjev v ETH ETF-je, povečana aktivnost na opcijah kaže, da se profesionalni vlagatelji zavarujejo pred morebitno volatilnostjo v naslednjih mesecih.
Makroekonomsko ozadje in tveganja glede Fed-a
Makroekonomski dogodki ostajajo osrednji dejavnik kriptosentimenta. Blažje od pričakovanj dosežene vrednosti CPI so spodbudile pričakovanja glede znižanja obrestnih mer Fed-a septembra, kar podpira tvegano pozicioniranje tako v kripto kot v delniških trgih. Po drugi strani pa trajne skrbi glede povišane inflacije in močnih vrednosti PPI pri nedavnih podatkih poudarjajo grožnjo neenakomernega finančnega popuščanja. Prihodnji govori na Jackson Hole-u in podatki o zaposlovanju so kritične prelomnice, ki bi lahko preoblikovale tržne smernice.
Zgodnji opozorilni signali in tveganja konsolidacije
Podatki vodilnih on-chain analitičnih podjetij kažejo, da so pozicije z vzvodom dosegle visoke ravni, kar povečuje tveganje povratnih padcev, ki jih povzroča likvidnost. Čeprav ostajajo strukturni dejavniki – kot so povpraševanje po ETF-jih, institucionalna adopcija in ugodne nadgradnje omrežja – neokrnjeni, lahko združevanje iztegnjenih pozicij, odprodaje dobičkov in makro tveganj sproži fazo konsolidacije. Trgovcem se svetuje, naj natančno spremljajo stopnje financiranja, razmerja MVRV in tokove na verigi kot znake spreminjajočega se sentimenta.
Zaključek
Trenutna faza rallyja Ethereuma kaže tako močno strukturalno podporo kot zgodnje znake bližnjega ohlajanja. Aktivnosti odprodaje dobičkov, naraščajoči prilivi na borzah in okrepljeno zavarovanje na trgu opcij poudarjajo previdnost trga ob izpostavljenosti visokim ocenam. V poznih avgustovskih dneh bo pozornost usmerjena na komentarje Fed-a, makroekonomske izpuste in dinamiko institucionalnih tokov za oceno vzdržnosti nadpovprečne uspešnosti ETH.
(0)