Predlagane spremembe regulativnega okvira za stabilne kovance v Združenem kraljestvu kažejo na bolj prilagodljiv pristop centralne banke. Po novih osnutkih pravil bi imetniki široko uporabljenih stabilnih kovancev bili pooblaščeni, da do 60 odstotkov svojih jamstvenih sredstev alocirajo v kratkoročne državne dolžniške instrumente, s tem bi se prej načrtovano popolno skrbništvo pri banki preobrnilo.
Regulativni razvoj
Začetni posveti v letu 2023 so predvidevali, da bodo rezerve stabilnih kovancev v celoti hranjene na računih brez obresti pri centralni banki. Povratne informacije iz kripto industrije so spodbudile spremembe, ki omogočajo delno naložbo v državne vrednostne papirje, pri čemer ostaja zahteva najmanj 40 odstotkov vložka. Odgovori na posvet so izkazali zaskrbljenost glede stroškovnih struktur in priložnosti donosa.
Začasni prehodni režim FCA
Žetoni, ki so jih prej urejali s strani Financial Conduct Authority (FCA), bodo prešli v režim Bank of England pod začasnimi določbami. Izdajalci, ki veljajo kot nesistemski, lahko med vmesnim obdobjem investirajo do 95 odstotkov rezervnih sredstev v kratkoročni državni dolg, s čimer se omogoča operativna kontinuiteta do popolne skladnosti s prudencialnimi zahtevami.
Nadzor sistemskih žetonov
Žetoni, za katere se šteje, da so sposobni za široko uporabo plačil, bodo podvrženi okrepjenemu nadzoru. Kriteriji za sistemsko označitev vključujejo pragove tržne kapitalizacije, obseg transakcij in raznolikost primerov uporabe. Centralno bančni likvidnostni mehanizem za zagotavljanje kratkoročnega financiranja sistemskim izdajateljem v obdobjih nelikvidnosti rezervnih sredstev bi lahko sestavljal del končnega okvira.
Odziv industrije
Kripto podjetja in industrijska združenja so podala izjave, s katerimi pohvalijo pragmatičen premik, obenem pa pozivajo k jasnosti glede časovnice izvedbe. Pričakujejo se potencialni donosi iz dodeljevanja državnih dolžniških sredstev, skupaj z zaskrbljenostjo glede tveganja protistranke in standardov due diligence za posedovana sredstva.
Nadaljnji koraki
Formalni čas posvetovanja naj bi se zaključil v začetku leta 2026, končna pravila pa naj bi bila uvedena kasneje v istem letu. Tržni udeleženci predvidevajo usklajevanje med regulatorji iz Združenega kraljestva in Združenih držav Amerike pri usklajevanju nadzora nad stabilnimi kovanci, s čimer se zmanjša fragmentacija in spodbuja globalna interoperabilnost.
Komentarji (0)