Podatki o trgih opcij, pridobljeni s bor Derive.xyz in Deribit, razkrivajo znatno nagibanje proti zaščiti pred padcem, s 30-odstotno verjetnostjo, da bo Bitcoin (BTC) padel pod 80.000 USD do 26. junija 2026. Ta verjetnost izhaja iz koncentracije odprtega interesa v pogodbah put na izvedbene cene med 75.000 in 80.000 USD, kar kaže na pričakovanje trgovcev o vzdržni korekciji s trenutnih ravni. Hkrati 19-odstotna možnost, da se bo povzpel nad 120.000 USD, poudarja širok razpon potencialnih izidov, ki so vgrajeni v trg.
V tednih po kratkem pospešku Bitcoina na skoraj 95.000 USD na začetku leta 2026 se je implicirana volatilnost povečala, kar odraža večjo negotovost glede makroekonomske politike in geopolitičnih dogodkov. Nedavne grožnje z uvedbo tarif s strani Združenih držav proti ključnim evropskim trgovinskim partnerjem so sprožile sentiment 'risk-off' po vseh sredstvih, kar je povečalo povpraševanje po zaščitnih strategijah z opcijami. Trgujoči so kapital preusmerili v dolgoročne put razpone, hkrati pa zmanjšali izpostavljenost do klicev pri ceni blizu denarja.
Zgodovinski vzorci kažejo, da izrazita skew pri opcijah pogosto predhodi vzdržnim cenovnim korekcijam v obsegu 15 %–25 %. V prejšnjih ciklih so obdobja zvišanega odprtega interesa pri put opcijah sovpadala z znižanjem na lokalne najnižje ravni trga, ko so bile vzvignjene pozicije odgrnjene in zahteve po marži okrepile prodajni pritisk. Če Bitcoin prebije ključno podporo okoli 90.000 USD, tehnični kazalniki kažejo na morebitne cilje blizu 80.000 USD in retracement ravni po Fibonacciju na nižjih časovnih okvirih, kar okrepi verjetnost padca, ki jo napoveduje trg opcij.
Udeleženci na trgu spremljajo on-chain metrike za znake kapitulacije ali akumulacije pri dolgoročnih imetnikih. Podatki kažejo, da so naslovi, ki jih opredeljuje kot dolgoročne vlagatelje, med nedavnimi upadi zvišali svojo povprečno bilanco, kar nakazuje na določeno nakupovalno zanimanje na ravneh pod 100.000 USD. Vendar pa skupni neizrealizirani dobiček na vseh BTC denarnicah ostaja visok, kar pomeni, da je velik delež lastnikov še vedno v dobičkovnem načinu in se lahko odloči za zaklepanje profita ob nadaljnjih cenovnih obratih.
Institucionalne pisarne so opazile odklon med spot trgi in derivati, pri čemer so bazni razmiki na več trgovalnih mestih skrčili ob naraščajočem zavarovanju opcij. To zoževanje pomeni, da so se stroški financiranja za vzvodne dolge pozicije znižali, kar lahko zmanjša motivacijo za smerne dolge pozicije, hkrati pa znižuje stroške zavarovanja z uporabo dolgih spot in kratkih futures strategij. Market makerji še naprej uravnotežajo delta-hedge proti rastočemu povpraševanju po put opcijah.
Analitiki opozarjajo, da je kratkoročna volatilnost visoka, vendar dolgoročni trend kazalniki ostajajo spodbudni, pri čemer 100-tedensko drseče povprečje Bitcoina še vedno kaže navzgor. Trajno prelom pod 100-tedenskim drsečim povprečjem okoli 85.000 USD bi lahko sprožil algoritmično prodajo in poslabšal potisk navzdol. Nasprotno bi odločna okrevanje nad 100.000 USD lahko zmanjšala pesimizni skew in porazdelitve verjetnosti preusmerila nazaj na vzpon.
Implied skew opcij, merilo relativnih stroškov med put in call opcij, je dosegel ravni, ki jih je bilo zadnjič mogoče zaznati med prejšnjimi tržnimi popravki v začetku leta 2024. Kljub širši uporabi institucionalnih derivative s strani upravljavcev sredstev in trgovalnih družb sentiment ostaja razdeljen; nekatere so optimistične glede nadaljevanja uporabe katalizatorjev, medtem ko drugi pričakujejo zaostritev monetarne politike s strani centralnih bank. Naslednje zasedanje Fed-a in njegovih slednjih sporočil bo verjetno odmevalo po trgih kripto derivatov.
Skratka, trenutna struktura opcij odraža trg, ki je pripravljen na morebiten padec, z eno proti tremi verjetnostjo, da bo Bitcoin padel pod 80.000 USD do konca junija. Trgovcem in vlagateljem svetujemo, da razmislijo o strategijah zavarovanja ter natančno spremljajo on-chain metrike za znake dna trga ali nadaljnje korekcije, saj makroekonomski dogodki in regulatorni razvoj še naprej oblikujejo dinamiko cen.
Komentarji (0)