Bitcoin je na poti, da leto 2025 zaključi s svojo prvo letno izgubo od leta 2022, ki jo povzroča kombinacija makroekonomskih ovir in spreminjajočega se tveganja vlagateljev.
Po dosegu največje vrednosti nad 126 000 USD v začetku oktobra se je največja svetovna kriptovaluta znašla pod pritiskom navzdol po objavah ameriških tarif in ukrepov izvozne kontrole, ki so povzročili likvidacije v višini več kot 19 milijard dolarjev v pozicijah z vzvodom.
To hitro razgradnjo izpostavljenosti tveganju je poudarila vse večjo občutljivost Bitcoina na tradicionalne finančne trende.
Leto se je začelo z visoko uspešnostjo, saj je izvolitev kripto-prijazne ameriške administracije okrepila razpoloženje v industriji. Pričakovanja jasnih zveznih okvirjev za stabilne kovance, vezane na dolar, in opustitev večjih tožb SEC proti menjalnicama, kot sta Coinbase in Binance, so spodbudila povpraševanje med institucionalnimi in maloprodajnimi udeleženci. Strateške alokacije portfeljev so se znatno usmerile proti digitalnim sredstvom, pri čemer podatki na verigi kažejo rekordne prilive v spot ETF-je. Dolgoletni imetniki so povečali svoj delež v skupni ponudbi, s čimer so izkazali zaupanje v razvijajočo se vlogo te naložbe kot shrambe vrednosti.
Vendar pa so se sredi leta začeli kazati vrzeli v strukturi trga. Povišana volatilnost na delnicah in napetosti glede trgovinske politike so okrepile korelacije med Bitcoinom in večjimi delniškimi indeksi, s čimer so zmanjšale njegove koristi razpršitve tveganja. Drastičen obrat v oktobru se je zgodil, ko so pozicije z vzvodom hitro de-riskale, kar je povzročilo kaskado prisilnih likvidacij. Ta epizoda je razkrila krhkost trgov z globokim vzvodom in omejeno zmožnost podpore kupcev med ostrimi izpusti cen.
V posledicah je Bitcoin trgoval v kontinuiranem padajočem trendu in ni uspel ponovno doseči ključnih tehničnih pragov pri 105 000 USD in 100 000 USD. Merila sentimenta so prešla iz 'pohlepe' v 'strah', kar odraža povečano previdnost pred odločitvami ameriške Federal Reserve glede obrestnih mer in nastajajočim regulatornim agendo za leto 2026. Čeprav so odprti interesi na verigi še vedno visoki v primerjavi s zgodovinskimi normami, so se stopnje financiranja na trajnih pogodbah (perpetual futures) prevesile v negativno območje, kar kaže na pesimizem med margin trgovci.
Glede leta 2026 udeleženci na trgu pričakujejo nove katalizatorje, ki bodo znova spodbujali zamah. Predlogi za nacionalno strateško rezervo Bitcoina in morebitna zakonodaja o tržni strukturi za spot ETF-je bi lahko preoblikovali tokove likvidnosti. Hkrati bi tehnološke nadgradnje na večjih blokovnih verigah in naraščajoča institucionalna sprejemanja lahko podpirali ponoven interes. Vendar bo razmerje med jasnostjo predpisov in makroekonomsko negotovostjo določalo, ali bo Bitcoin uspel opustiti svoj nedavni status kot indikator tveganja ali ostati vezan na širše trende finančnih trgov.
Komentarji (0)