9. januar 2026 je na Deribitu poteklo več kot 2,2 milijarde dolarjev vrednih kripto opcij na Bitcoin in Ethereum, kar je cene spot približalo ključnim ravnem max pain. Odprti interesi za Bitcoin klice in putse sta se izenačili pri 10 105 pogodbah nasproti 10 633 putom, kar pomeni razmerje putov proti klicem 1,05. Opcije Ethereum so prikazale 67 872 klicev proti 59 297 putom, kar znaša razmerje 0,87 in nakazuje močnejšo pozicijo navzgor.
Ob 08:00 UTC se je Bitcoin trgoval okoli 90 985 USD, Ethereum pa je bil okoli 3 113 USD. Simetrična struktura trga opcij za Bitcoin in asinhrono pozicioniranje v Ethereum sta povzročila zavarovanje trgovcev, ki zmanjšuje usmerjeno volatilnost do poravnave. Ustvarjalci trgov z likvidnostjo (market makerji) so prilagajali izpostavljenost delta in gamma, da ostanejo zavarovani okoli točk max pain, s čimer utrjujejo spot cene znotraj ozkih območij.
Volatilnostna kompresija je bila očitna pri večjih kripto sredstvih, pri čemer se 30-dnevna implicirana volatilnost za Bitcoin znižala na 38% in za Ethereum pa na 42%, kar je na začetku tedna znašalo 45% oziroma 48%. Traderji pričakujejo, da se smerni premiki ponovno pojavijo, ko pritiski hedginga po poteku iztečejo, kar bi lahko omogočilo znaten izstop v katero koli smer.
Ključni makroekonomski katalizatorji dopolnjujejo dinamiko, specifično za kripto. Poročilo ZDA o zaposlitvi brez kmetijskega sektorja za december bo objavljeno ob 13:30 UTC, pri čemer se pričakuje rast zaposlenosti približno 73 000 in stopnja brezposelnosti okoli 4,5%. Ekonomisti MarketWatch opozarjajo, da bi močnejša rast plač lahko ogrozila Fedovo naklonjenost k dovodni politiki, zvišala donosnost obveznic in obremenila sredstva brez donosov, kot je Bitcoin.
Naknadno danes bo ameriško Vrhovno sodišče odločilo o zakonitosti tarif, ki jih je uvedla pod nujnimi predsedniškimi pooblastili, kar bi lahko vplivalo na globalno trgovinsko razpoloženje. Napovedni trgi se nagibajo k odločitvi, ki bi omejila pristojnost za tarife, kar predstavlja potencialne ovire za sredstva z visokim tveganjem. Tržniki so pozicionirani za mešane izide, saj se politika in pravne razmere prekrivajo ter oblikujejo gibanje trga kriptovalut.
Analiza Deribit poudarja, da volatilnost po poteku pogosto poskoči, ko se zavarovane pozicije razpletajo. Zgodovinski precedens iz izteka decembra 2025 kaže 7-odstotni intradnevni premik Bitcoina v 24 urah po poravnavi opcij. Reakcija Ethereuma na iztek max pain je bila nekoliko bolj umirjena, vendar bi lahko pokazala ostrejši smerni bias, če ether ostane podprt nad 3 100 USD.
Splošno gledano, združitev izteka iz opcij, podatkov o zaposlitvi in sodnih odločitev ustvarja zapleteno tveganjsko okolje. Tržniki in vlagatelji naj spremljajo strukture implicirane volatilnosti in premike odprtega interesa za znake ponovnega uravnoteženja trgovcev. Jasnost smeri bi se lahko pojavila danes pozneje ali v ponedeljek zjutraj, ko bo trg predelal te prekrivajoče katalizatorje.
Komentarji (0)