ECB se sooča z izzivom dolarnih stabilkovancev
Uradniki Evropske centralne banke (ECB) so pod pritiskom, da oblikujejo digitalni evro, ki bi lahko zajezil naraščajočo uporabo dolarjevih stabilkovancev, kot sta USDT in USDC. Z 280 milijardami dolarjev obveznic ameriških stabilkovancev — in napovedmi, da bi to lahko do leta 2028 naraslo na 2 bilijona dolarjev — oblikovalci politik ECB menijo, da je digitalna valuta centralne banke (CBDC) ključnega pomena za ohranjanje denarne suverenosti.
Tveganja zaradi upada uporabe gotovine
Telesna cirkulacija evra je padla s 54 % vrednosti transakcij leta 2019 na 39 % lani, kar zmanjšuje takojšnjo povezavo javnosti s sredstvi centralne banke. Glavni ekonomist ECB Philip Lane opozarja, da nadaljevanje upada gotovine predstavlja tveganje za finančno stabilnost, saj se depoziti selijo v digitalne oblike zunaj bančnega sistema.
Oblikovne odločitve in zaskrbljenost bank
Čeprav digitalni evro na računih ne bo prinašal obresti, da bi posnemal gotovino, se banke bojijo velikih odlivov depozitov. Začetni predlogi omejujejo posamezne imetnike na 3.000 €, vendar nekateri zakonodajalci zagovarjajo višje meje, podobno britanskemu preizkusu digitalnega funta, ki je preizkusil pragove 10.000–20.000 funtov. Pravi kompromis bo določil, ali bodo državljani sprejeli CBDC ali pa raje izbrali komercialne stabilkovance.
Potencialni sistemski vpliv
Digitalni evro, ki bi bil neposredno dostopen prek javne denarnice, bi lahko zaobšel komercialne banke, kar bi povečalo odlive depozitov. Alternativne arhitekture, ki povezujejo bančne račune z digitalnimi denarnicami, lahko zmanjšajo to tveganje, vendar tvegajo utrjevanje obstoječega modela finančnega posredovanja namesto izrabe polnega potenciala CBDC.
Politični kompromisi
Razprave v ECB izpostavljajo kompromise med široko javno uporabo in varovanjem sredstev bank. Sistem »plastnih« obresti za velike imetnike ali popolnoma neomejene digitalne denarnice z negativnimi obrestmi nad določenimi pragovi ostajajo v preučevanju, da bi odvrnili prekomerne dvige.
Zaključek
Uvajanje široko sprejetega digitalnega evra do konca leta bo zahtevalo premišljeno uravnotežene omejitve in zasnove denarnic. Prednostno obravnavanje uporabnosti za javnost — tudi na račun zmanjšanja nekaterih bančnih depozitov — se lahko izkaže za ključno pri uveljavljanju digitalnega evra kot verodostojne alternative dolarjevim stabilkovancem in napredku evropske plačilne infrastrukture.
Komentarji (0)