Globalni prizadevek blockchain platform za uvedbo tokeniziranih ponudb delnic se je v začetku oktobra pospešil in pritegnil pozornost pravnih in finančnih organov. Tokenizirane delnice, ki predstavljajo deleže v podjetjih prek digitalnih žetonov, so pohvaljene zaradi omogočanja trgovanja 24/7 in takojšnjega poravnanja. Vendar pa ti izdelki pogosto ne vsebujejo ključnih značilnosti običajnega lastništva delnic, kot so glasovalne pravice, dividende in spoštovanje uveljavljenih predpisov o vrednostnih papirjih.
Več borz in trgovalnih platform, vključno z vodilnimi kripto prizorišči, je uvedlo tokenizirane različice velikih svetovnih podjetij. V Evropi platforme z dovoljenjem v skladu s pravili MiFID ponujajo žetone, vezane na osnovne delnice tehnoloških in avtomobilskih velikanov. V Združenih državah si več podjetij prizadeva pridobiti regulativno odobritev za lansiranje podobnih izdelkov, medtem ko je Nasdaq predlagal uvrstitev tokeniziranih vrednostnih papirjev v pilotni okvir. Kljub temu pravni strokovnjaki poudarjajo, da mnoga tokenizirana sredstva delujejo bolj kot derivati kot dejanski kapitalski instrumenti. Odsotnost strogih zahtev za razkrivanje informacij in standardizirane zaščite vlagateljev povzroča zaskrbljenost glede nasprotnih tveganj in preglednosti trga.
Notranji viri v industriji poročajo, da je skupna vrednost tokeniziranih delnic, namenjenih malim vlagateljem, septembra presegla 400 milijonov dolarjev, kar je znatno več kot pred enim letom. Kljub temu tržni praktičarji in predstavniki tradicionalnih financ opozarjajo, da bi lahko razdrobljena pravila v različnih jurisdikcijah povzročila omejitve likvidnosti in zmedo med vlagatelji. Nedavni pregled tokeniziranih ponudb je razkril velike razlike v praksah zavarovanja, postopkih odkupovanja in varnostnih ukrepih glede solventnosti izdajateljev. Nekateri žetoni trdijo popolno 1:1 podlago s osnovnimi delnicami, medtem ko drugi ponujajo le sintetično gospodarsko izpostavljenost brez formalnega statusa delničarja.
Regulativni organi razpravljajo o primerni obravnavi teh novih digitalnih sredstev. Zagovorniki trdijo, da bi tokenizacija lahko demokratizirala dostop do kapitalskih trgov in znižala operativne stroške. Kritiki, med njimi velike borznoposredniške in institucionalne skupine, vztrajajo, da morajo izdajatelji žetonov spoštovati obstoječe zakone o vrednostnih papirjih in režime zaščite vlagateljev. Povečale so se zahteve po formalni regulaciji pri Komisiji za vrednostne papirje ZDA in podobnih organih v Evropi, pri čemer industrijska združenja pozivajo k usklajenem nadzoru za ohranitev integritete trga. Ko se tokenizacija hitro širi, bosta sodelovanje deležnikov in jasna regulativna usmeritev ključna za usklajevanje inovacij z osnovnimi zaščitami vlagateljev.
Komentarji (0)