Nedavni podatki Deribita in Amberdata kažejo, da se je 180-dnevna implied volatilnost bitcoinovega skrewa vrnila na nič, kar označuje nevtralen položaj med opcijami z dolgim rokom zapadlosti. Skrew meri cenovno razliko med out-of-the-money call in put opcijami; pozitivna vrednost kaže na bikovski odnos, medtem ko negativna nakazuje medvedje razpoloženje. Povrnitev v nevtralen položaj nakazuje zmanjšano dolgoročno prepričanje o trajni rasti cene.
Ekonomsk indikatorji so prispevali k tej spremembi. Inflacija cen za potrošnike se je junija pospešila, zaposlovanje zunaj kmetijstva pa je zaostalo za pričakovanji strokovnjakov, kar je ponovno vzpodbudilo skrbi glede vztrajne inflacije. Povišana inflacija lahko omeji možnosti znižanja obrestnih mer Fed-a, kar povečuje negotovost za tvegane naložbe, vključno s kriptovalutami.
Komentar analitikov JPMorgana, ki ga je priskrbel Bloomberg, opozarja, da lahko ameriške carine še dodatno povečajo inflacijski pritisk v drugi polovici leta 2025, kar otežuje napovedovanje politik centralne banke. Ta ozadja, skupaj z motnjami v dobavnih verigah, so oslabila premije na opcijah z dolgim rokom na call strani, s čimer je izgubljena prednost skrewa, ki jo običajno izkoriščajo dolgoročni biki.
Griffin Ardern, vodja trgovanja z opcijami pri BloFinu, je opazil podobnosti z začetkom leta 2022, ko je podoben nevtralen skrew napovedoval dolgotrajno konsolidacijo cene. Ardern je poudaril, da upadanje sentimenta »kupuj padec« med trgovci z opcijami omejuje povpraševanje po zaščiti pred rastjo, medtem ko je aktivnost put opcij narasla, saj udeleženci iščejo zavarovanje pred večjimi padci.
Tudi tokovi strukturiranih produktov so vplivali na dinamiko skrewa. Strategije pokritih call opcij na bitcoinovem spot portfelju so prodajale call opcije s višjimi izvršilnimi cenami za ustvarjanje donosa, kar je pritiskalo navzdol implied volatilnost call opcij. Ta trend, skupaj z zatemnjenim put skrewom, je ustvaril bolj ravno površino volatilnosti skozi različne roke zapadlosti.
Cena bitcoina je prejšnji teden upadla za 4 %, občasno testirala podporo okoli 110.500 dolarjev. Kratkoročni skrewi so se rahlo obarvali negativno, kar odraža prekomerno povpraševanje po put opcijah med tveganju previdnimi trgovci. Tehnični analitiki so navedli podporo na nivoju 112.000 dolarjev in upor okoli 118.000 dolarjev, kar opredeljuje ozko trgovinsko območje za prihajajoči teden.
Udeleženci trga bodo spremljali julijske podatke CPI in PPI ter ISM PMI za storitveni sektor za nadaljnjo smerno jasnost. Če bodo gospodarski podatki presenetili v negativno smer, bi se lahko implied volatilnost in skrew ponovno povečala ter obnovila dolgoročno bikovsko prepričanje. Dokler se to ne zgodi, bo nevtralen položaj opcij najverjetneje vztrajal, kar poudarja previden pogled kljub širšemu letošnjemu rasti bitcoina.
Komentarji (0)