Cena Bitcoina se je v zadnjem četrtletju zadrževala znotraj določenega koreidorja 100.000–120.000 USD, kar je v nasprotju s stalnim rallyjem zlata, ki je pred kratkim preseglo 3.900 USD za unčo. Ta obratna povezava spominja na vzorce iz prejšnjih ciklov: ko zlato nadaljuje niz zmag, se bitcoin pogosto konsolidira; ko zagon plemenite kovine zastane, bitcoin nadaljuje z vzponom. Analiza dvoletnih tekočih korelacij kaže, da faze skoraj ničelne korelacije pogosto predhajajo izbruhom bitcoina. Tržni strategiji zdaj vidijo morebitno upočasnitev zlata kot ključni katalizator za obnovljene dobitke bitcoina.
Zgodovinski primeri poudarjajo to dinamiko. Med tržnim pretresom zaradi dajatev med januarjem in aprilom je zlato naraslo za približno 28 %, medtem ko je bitcoin upadel za skoraj 30 %. Ta zaporedje se je obrnilo od avgusta, ko je zlato obstalo, bitcoin pa je zrasel za več kot 60 % in julija dosegel nove najvišje vrednosti. Podobni izmenični vzorci so se pojavili tudi v letu 2023, kar krepi predstavo o tehtanju med tradicionalnimi varnimi zatočišči in digitalnimi sredstvi. Glavni investicijski direktor ByteTree Capital je poudaril, da zlato uspeva v obdobjih nizkih obrestnih mer in počasne rasti, medtem ko bitcoin uspeva ob močni gospodarski rasti in stabilnih obrestnih merah, zato sta njuna izmenična rallyja logična in predvidljiva.
Signali na verigi prav tako podpirajo to tezo. Stanja na borzah kažejo postopno zmanjševanje ponudbe bitcoina na trgovalnih mestih, kar kaže na vztrajno akumulacijo s strani dolgoročnih imetnikov. Medtem so neto prilivi v zlate ETF upočasnjeni, pri čemer se je začelo pojavljati prevzemanje dobičkov, saj so nedavni gospodarski podatki nakazovali stabilnost inflacije. Merila volatilnosti za obe sredstvi kažejo, da je implicitna volatilnost zlata dosegla večletne najvišje vrednosti, kar povečuje verjetnost kratkoročnega umika. V nasprotju s tem pa se je volatilnost bitcoina zmanjšala, kar ustvarja pogoje za morebitno povečanje volatilnosti ob povečanju povpraševanja.
Trgovci zdaj prilagajajo nagib trga opcij in ravni odprtega interesa kot znake spreminjajočega se razpoloženja. Nakupi zaščitnih opcij za zlato in klicni razponi za bitcoin kažejo, da institucionalni vlagatelji pričakujejo razhajanje v uspešnosti. Anketirani upravljavci hedge skladov poročajo o naraščajočem zaupanju v sposobnost bitcoina, da preseže zlato v četrtem četrtletju, če bodo makroekonomski pogoji ostali ugodni. Komunikacija centralnih bank in prihajajoči podatki o inflaciji v ZDA bodo dodatne merila za smer trga.
Čeprav je časovni okvir negotov, konsenz predvideva sredino oktobra kot verjetno obdobje izbruha, kar sovpada z zgodovinsko sezonskostjo bitcoina. Naslednji kritični preizkus za zlato je 4.000 USD za unčo; neuspeh vzdrževanja nad to vrednostjo bi lahko sprožil rotacijo v rizična sredstva, predvsem bitcoin. Nasprotno lahko sveži rally zlata podaljša obsegovno stanje bitcoina. Tako vlagatelji kot razvijalci protokolov bodo pozorno spremljali te medtržne tokove za potrditev naslednjega velikega kripto cikla.
Komentarji (0)