Uvod
19. avgusta 2025 so vodilne industrijske organizacije, ki zastopajo izdajatelje stabilnih kovancev, poslale pismo vodstvu senatnega odbora za bančništvo, v katerem so nasprotovale prizadevanjem bančnih trgovinskih združenj za spremembo Zakona o vodenju in vzpostavitvi nacionalnih inovacij za ameriške stabilne kovance (GENIUS Act) pred njegovo uvelavitvijo. Pismo je izpostavilo pomisleke, da bi predlagane spremembe tradicionalnim bankam dodelile neupravičeno prednost in omejile izbiro potrošnikov.
Predlagane spremembe
Bančne skupine, vključno z Ameriškim združenjem bankirjev in Inštitutom za bančne politike, so si prizadevale za odstranitev odstavka 16(d), ki omogoča podružnicam institucij s državnim dovoljenjem izvajanje prenosov denarja preko državnih meja v podporo operacij stabilnih kovancev, in za prepoved donosnih programov, ki jih ponujajo izdajatelji stabilnih kovancev ali njihove podružnice. Argumenti teh združenj so poudarjali morebitno regulatorno arbitražo, tveganje odlive vlog iz skupnostnih bank ter izjeme za podružnice kot grožnje finančni stabilnosti.
Industrijski odziv
Crypto Council for Innovation in Blockchain Association sta odgovorila, da rezerve stabilnih kovancev, shranjene v komercialnih bankah in ameriških dolgih vrednostnih papirjih, še naprej podpirajo sistemsko likvidnost, ter da uredbe o delitvi donosov spodbujajo konkurenco in koristijo potrošnikom z omejenim dostopom do bančnih storitev. Pismo je sklicevalo na študijo Charles River Associates iz julija 2025, ki ni pokazala statistično pomembne povezave med sprejetjem stabilnih kovancev in upadom vlog v skupnostnih bankah, s čimer so izzvali trditve o sistemskem tveganju.
Legislativni kontekst
Zakon GENIUS je postal zakon 18. julija 2025 in je vzpostavil zvezni okvir za izdajo plačilnih stabilnih kovancev, revizije in zahteve glede rezerv. Sočasno lahko Zakon o jasnosti trga digitalnih sredstev, ki je bil sprejet v predstavniškem domu in čaka na potrditev v senatu, vpliva na končna pravila o stabilnih kovancih. Zakonodajalci se soočajo z nalogo uskladitve obeh zakonov in priprave izvedbenih pravil v 180-dnevnem roku. Opazovalci poudarjajo, da bi lahko kakršnekoli spremembe med konferenčnimi pogajanji pred izdajo operativnih smernic preoblikovale ekosistem stabilnih kovancev.
Potencialni učinek
Odstranitev odstavka 16(d) bi lahko omejila dejavnosti deponentnih enot s državnim dovoljenjem za subjekte stabilnih kovancev, zahtevajoč ločena dovoljenja za prenos denarja in otežila postopke odkupovanja po vsej državi. Prepoved donosnih programov za imetnike stabilnih kovancev, medtem ko se dovoljujejo obrestne depozitne račune v tradicionalnih bankah, bi lahko preusmerila potrošniško aktivnost stran od digitalnih sredstev. Pismo industrije je trdilo, da ohranitev teh značilnosti zagotavlja pošteno konkurenco in podpira cilje finančne vključenosti, opredeljene v prvotnem zakonodajnem namenu.
Zaključek
Medtem ko se vodje senatnega bančništva pripravljajo na označitvene seje septembra, se pričakuje, da bodo izdajatelji stabilnih kovancev in predstavniki bančništva okrepili lobistična prizadevanja. Izhod tega zakonodajnega procesa bo določil operativni okvir za trge stabilnih kovancev v Združenih državah in vplival na konkurenčno dinamiko med podjetji za digitalna sredstva in tradicionalnimi finančnimi institucijami.
(0)