Podatki Glassnode kažejo, da neizrealizirane izgube v širšem kripto ekosistemu dosegle vrh v višini 350 milijard dolarjev, kar odraža mesece močnega pritiska prodaje in negativnega tržnega sentimenta. Samo vlagatelji v Bitcoin so prispevali 85 milijard dolarjev teh neizrealiziranih izgub, s čimer se poudarja ranljivost tudi največjih digitalnih sredstev med medvedjimi cikli.
Kljub temu zahtevnemu okolju meritve na verigi razkrivajo premik, saj Digital Asset Treasuries (DATs) povečujejo svojo akumulacijo Bitcoina. Neto prilivi v trezorjih so naraščali skozi četrtletje Q4 2025, v povprečju skoraj 24.000 BTC na dan. DAT-ji imajo zdaj več kot 1,69 milijona BTC, kar predstavlja približno 8,03 odstotka celotne ponudbe in je vredno 153,4 milijarde dolarjev. Takšno dosledno kopičenje nakazuje, da veliki kupci trenutne ravni cen vidijo kot strateški vstopni trenutek, namesto da bi to vzeli kot znak za izstop.
Institucionalno povpraševanje sega še dlje kot DAT-ji. Ameriški spot Bitcoin ETF-ji so v zadnjem trgovalnem tednu zabeležili neto prilive v skupnem znesku 233,7 milijona dolarjev, kar delno nadomešča del pritiska prodaje iz virov maloprodaje. Podatki o trgovanju iz preteklega tedna kažejo 424,5 milijona dolarjev bruto nakupov proti 137,9 milijona dolarjev odkupljenih.
Tržni udeleženci poudarjajo izboljšanje makroekonomskih pogojev kot podpiralni dejavnik za ponoven interes v Bitcoinu. Globalna denarna masa M2 je nedavno dosegla rekordno vrednost okoli 130 bilijonov dolarjev, kar odraža popuščajoče finančne pogoje in visoko raven likvidnosti iz širitve bilanc centralnih bank. Zgodovinsko obdobja naraščajoče denarne mase sovpadajo z večjimi prerazporeditvami sredstev v tvegana sredstva, vključno s kriptovalutami.
Poleg tega je odločitev Odbora za odprte trge Federal Reservea (FOMC) o znižanju obrestnih mer za 25 baznih točk znižala stroške zadolževanja, kar bi lahko delno preusmerilo nekatere institucionalne portfelje proti strategijam z večjim tveganjem. Čeprav znižanja obrestnih mer sama po sebi ne zagotavljajo takojšnjega zvišanja cen, tvorijo del širše razlagalne pripovedi o sproščanju, ki običajno podpira sredstva, ki niso suverena, v srednjeročnem obdobju.
Kljub temu so trgovci previdni. Fund Market Premium za ETF-je se trguje pod neto vrednostjo sredstev, kar kaže, da je kratkoročni zagon še vedno tih. Slabi premiji kažejo, da tržni udeleženci še vedno vključujejo tveganje ali negotovost glede prihodnjih prilivov. Nadaljevanje akumulacije s strani DAT-ov in ETF-jev bi lahko počasi znova zgradilo podporo cen, vendar trajna rast zahteva širšo spremembo v tržni psihologiji in pogoji likvidnosti, ki bolj podpirajo tveganim sredstvom na širši ravni.
Komentarji (0)