Notranji strokovnjaki industrije opozarjajo na pojav zapletenih struktur upravljanja blagajn v kripto podjetjih, ki odsevajo tveganja iz obdobja 2008 z obveznostmi s kolateralom (CDO). Vodilni menedžerji v podjetjih za digitalne premoženjske vrednosti opozarjajo, da lahko večplastno združevanje žetonov in kolaterala prikrije resnično izpostavljenost in okrepi sistemsko ranljivost.
Na zaobljeni mizi, ki jo je gostil Cointelegraph, je več finančnih direktorjev pojasnilo, kako tokenizirane donosne strategije in protokoli za likvidnost z vzvodom združujejo različne vrste sredstev v strukturirane produkte. Čeprav ti instrumenti ponujajo povečane donose, so udeleženci opozorili, da lahko medsebojne odvisnosti med osnovnimi skladi sprožijo kaskadne likvidacije v primeru stresa.
Podatki iz platform za analizo verig blokov kažejo izrazito povečanje izdaje strukturiranih tokenskih tranš, podprtih z ovitimi sredstvi, zastavljenimi žetoni in decentraliziranimi posojilnimi pozicijami. Hiter rast skupne zaklenjene vrednosti (TVL) v takih okvirih je presegla tradicionalne DeFi donose, kar je spodbudilo povečano pozornost upravljavcev tveganj.
Kritiki trdijo, da pomanjkljiva preglednost hierarhije tranš, kreditne sposobnosti protistrank in zanesljivosti oraklov lahko prikrije koncentracije tveganj. Za razliko od tradicionalnih CDO-jev, ki so zahtevali podrobni nadzor agencij za ocenjevanje, mnoge kripto-native strukture zaobidejo ocenjevanje tretjih oseb in se zanašajo na pametne pogodbe, pregledane s strani vrstnikov.
Regulatorji naj bi spremljali te razvojne dogodke in preučili, ali obstoječa pravila o vrednostnih papirjih in derivatih veljajo za hibridne ponudbe žetonov. Udeleženci na trgu so pozvani, naj izvajajo rigorozne stresne teste, uveljavljajo omejitve za protistranke in ohranjajo visoke ravni revizije na verigi, da bi zmanjšali potencialne učinke okužb.
Razprava poudarja napetost med finančnimi inovacijami in sistemsko stabilnostjo. Medtem ko strukturirani produkti lahko povečajo učinkovitost kapitala in spodbujajo institucionalno sodelovanje, strokovnjaki poudarjajo potrebo po robustnih okvirih upravljanja, da se prepreči ponavljanje zgodovine na trgih digitalnih sredstev.
Komentarji (0)