SEC nejasen glede odobritve prijav ETF-jev z vzvodom 3x in 5x

Ameriška Komisija za vrednostne papirje in borzo je navedla, da ni jasno, ali bi nedavne prijave za ETF-je z vzvodom 3x in 5x, povezanimi z delnicami, izpolnile pravilo o izvedenih finančnih instrumentih (pravilo 18f-4), ki običajno omejuje vzvod na 2x. Komentarji sledijo porastu registracijskih izjav, prejetih med zaprtjem vlade, ki je oviral kapaciteto osebja.

Izdajatelj ETF Volatility Shares je vložil 27 novih ETF-jev z vzvodom, vključno s tem, kar bi bil prvi 5x ETF na ameriškem trgu. Analitiki in upravljalci premoženja so izrazili skrbi glede tveganj, ki jih visok vzvod predstavlja za maloprodajne vlagatelje ter stabilnost struktur skladov z vzvodom, pri čemer navajajo zgodovino zaprtij in skoraj popolne izgube vrednosti med obstoječimi ETF-ji z vzvodom na posamezne delnice.

Opazovalci industrije opozarjajo, da ETF-ji z vzvodom lahko pojačajo gibanje na trgu in sprožijo prisilno likvidacijo v upadanju, kar lahko še poslabša volatilnost. Analiza JPMorgan je ocenila, da je prodaja skladov z vzvodom prispevala k padajoči spirali na delniških trgih po trgovinskih napovedih predsednika Trumpa.

Omejeno število zaposlenih SEC med zaprtjem je povzročilo zamude pri pregledu, kar je prijavitelje pustilo v negotovosti glede regulatornega izhodišča za izdelke z visokim vzvodom, dokler se normalno poslovanje ne povrne. Udeleženci na trgu čakajo na smernice o skladnosti z zahtevami za strukture skladov z večkratnim vzvodom.