Ekonomskih podatkov, objavljenih ta teden, so okrepili prepričanje na trgu, da bo Federal Reserve na prihajajočem zasedanju 17. septembra izvedla prvo znižanje obrestnih mer. Glavna inflacija se je avgusta zvišala na 2,9 % na leto, nekoliko nad ocenami, vendar so se jedrne cenovne pritiske in šibkost trga dela združili, da utrdijo golobičji (dovish) pristop k politiki.
Finančni trgi trenutno cenijo približno 97,8-odstotno verjetnost znižanja za 25 osnovnih točk na naslednjem sestanku Federal Open Market Committee, po podatkih orodja CME FedWatch. Možnosti za večje znižanje za 50 osnovnih točk so majhne, okoli 2,2%, kar kaže, da trgovci večinoma pričakujejo premišljen pristop politike.
Zgodovinski primeri kažejo, da objave o znižanju obrestnih mer pogosto privedejo do kratkoročnih nestabilnosti na trgu, saj vlagatelji prilagajajo položaje ob spremembi monetarnih pogojev. V neposrednih urah po takih spremembah politike lahko nihajnost tveganih sredstev naraste, zaradi razpleta trgov, občutljivih na trajanje, in ponovnega uravnoteženja portfeljev, ki iščejo donos.
Bitcoin je postal vedno bolj povezan s tradicionalnimi tveganimi sredstvi, kot so delnice in zlato. Sprememba obrestnih mer ameriških državnih obveznic za odstotno točko je zgodovinsko vplivala na cene kriptovalut, saj nižji stroški zadolževanja povečajo povpraševanje po bolj volatilnih instrumentih. V nekaj minutah po pričakovani objavi lahko terminske pogodbe za bitcoin doživijo povečane prilagoditve financiranja in likvidacije, saj se pozicije z vzvodom prilagajajo.
V srednjem do dolgem roku pa znižanje obrestnih mer ponavadi poveča privlačnost sredstev brez donosa. Golobičja politika zmanjša oportunitetne stroške držanja kriptovalut in lahko pritegne svež kapital tako institucionalnih kot malih vlagateljev. Trgi surovin, vključno z zlatom in srebrom, pogosto prav tako rastejo v okoljih padajočih realnih donosov, kar predstavlja potencialne medsektorske vplive na pripovedi o digitalnem zlatu.
Izdajalci stablecoinov in upravljavci centraliziranih borz so že poročali o povečani količini kovanja in trgovanja, kar kaže, da se udeleženci na trgu pripravljajo na priliv likvidnosti. Podatki v verigi kažejo, da so veliki imetniki in 'whales' zmanjšali stanja na borzah ter držijo BTC v zasebnih denarnicah, da bi ujeli pričakovani cenovni vzpon.
Analitiki opozarjajo, da bodo pomembni cenovni premiki lahko odvisni od komunikacije Fed po znižanju. Jasnost glede prihodnjih poti obrestnih mer in načrtov za zmanjševanje bilance bo ključnega pomena za ohranjanje optimističnih pričakovanj. Nejasne ali pretirano previdne napovedi lahko zamejijo začetne rasti in povzročijo ovire za novo odprte dolge pozicije.
Na koncu pripoved o znižanju obrestnih mer septembra poudarja vse večje prepletanje med makroekonomsko politiko in kripto trgi. Ko se digitalna sredstva razvijajo, se njihova občutljivost na običajne monetarne spremenljivke povečuje, zaradi česar so odločitve centralnih bank vse bolj ključen dejavnik pri odkrivanju cen. Udeleženci na trgu naj se pripravijo na obdobje povečane reakcije ob objavah politike, hkrati pa naj ostanejo zavedajoči širšega cikla sproščanja, ki običajno s časom podpira apetit po tveganju.
Komentarji (0)