LONDON — Investitorji, ki iščejo izpostavljenost rasti cene etherja, bodo morda našli javna podjetja s trezorjem kot bolj privlačno možnost kot spot ETF-je, je pojasnil strateg Standard Chartered Geoff Kendrick. V raziskovalni beležki, objavljeni v sredo, je Kendrick izpostavil, da so se NAV multipli vodilnih podjetij s trezorjem etherja znižali proti eni, kar njihovo vrednotenje bolj usklajuje z osnovnimi imetji ETH.
Podjetja s trezorjem etherja, kot sta BitMine Immersion Technologies in SharpLink Gaming, izdajajo delnice, ki predstavljajo neposredne rezerve podprte z etherjem, pri čemer upravitelji redno poročajo o stanju žetonov. NAV multiplikator SharpLinka je dosegel vrh pri 2,5 prej letos, zaradi spekulativnega zanimanja, a se je nato znižal na približno običajne vrednosti, ko se je volatilnost na trgu umirila. Analiza Standard Chartered kaže, da ta podjetja, podobno kot javno trgovana tehnološka podjetja, ponujajo tako izpostavljenost ceni kot razkritje korporativnega upravljanja.
Od junija so podjetja s trezorjem in ameriško uvrščeni spot ETH ETF-ji nabrali približno 1,6 odstotka skupne krožeče ponudbe etherja, kar znaša nekaj manj kot 2.000 žetonov vsak, po podatkih CoinDesk Research in dokumentov ETF. Podjetja s trezorjem imajo koristi od neposrednih on-chain imetij brez strukturalne premije, ki jo zaračunavajo ponudniki ETF zaradi operativnih stroškov in arbitražnih razlik.
Kendrick je ohranil cilj cene etherja ob koncu leta na 4.000 dolarjev, pri čemer je poudaril, da normalizirani NAV multiplikatorji in naraščajoča aktivnost omrežja podpirajo primer za imetja žetonov na bilanci stanja. Delnice trezorjev ponujajo tudi dodatne prednosti kapitalskega trga, vključno z možnostjo izplačil dividend iz nagrad za staking in korporativnih prihodkov.
Vendar pa naj investitorji upoštevajo regulatorne vidike: v nasprotju z ETF-ji podjetja s trezorjem delujejo pod korporativnimi listinami v več jurisdikcijah in se soočajo s zahtevami glede poročanja. Poročilo Standard Chartered poudarja širši premik proti novim instrumentom, ki povezujejo kripto sredstva in tradicionalne kapitalske trge, pri čemer podjetja s trezorjem postajajo institucionalna strategija za dostop do rasti ETH ob hkratnem upravljanju alokacij na bilanci stanja.
Komentarji (0)