Poročilo analitika Jamesa Checka in Unchained razkriva, da je iShares Bitcoin Trust (IBIT) izkoristil razvoj ETF opcij za pridobitev prevladujočega deleža na trgu Bitcoin ETF. Od uvedbe opcij novembra 2024 je IBIT privabil 32,8 milijarde dolarjev neto prilivov, povezanih z njegovim produktom opcij, kar je povzročilo trenutno dominanco 57,5 % vseh sredstev Bitcoin ETF pod upravljanjem. V primerjavi s tem alternativni skladi, kot je Fidelityjev FBTC, zaostajajo za več kot 25 % pri odprtem interesu opcij v primerjavi z njihovimi dejanskimi imetji.
Pojav ETF opcij je povzročil dnevne trgovinske volumne med 4 in 5 milijardami dolarjev, kar presega običajne volumne terminskih pogodb in preoblikuje dinamiko likvidnosti. Odprt interes na trgu opcij IBIT sedaj presega 90 milijard dolarjev, v primerjavi z 80 milijardami na borzah derivatov. Ta premik poudarja spremembo v strukturi trga, kjer ETF opcije postajajo glavno orodje za zaščito, arbitražo in smerne stave na Bitcoin. Institucionalni udeleženci, identificirani preko 13F vložkov, vse bolj uporabljajo ta instrumenta za upravljanje tveganj in izvajanje kompleksnih strategij, kar odraža naraščajočo sofisticiranost digitalnih portfeljev.
Poročilo izpostavlja, da ETF opcije zagotavljajo okvir za predvidljiv, reguliran dostop do izpostavljenosti Bitcoinu, integrirajoč znane finančne mehanizme za profesionalne trgovce. Dostop IBIT do globokih likvidnostnih skladov in uveljavljenih partnerskih skrbniških storitev mu je omogočil prehiteti kripto-specifične platforme, kot je Deribit. Arhitektura sklada, ki združuje dejanska imetja z vgrajeno plastjo opcij, nudi tako preglednost kot kontinuiteto izvajanja, kar privlači vlagatelje, ki iščejo regulirane poti do Bitcoin derivatov.
Tržni analitiki poudarjajo, da z naraščanjem sredstev IBIT raste tudi njegov vpliv na volatilnost Bitcoina. Tokovi, ki jih poganjajo opcije, so prispevali k ožjim t.i. razponom med ponudbo in povpraševanjem, zmanjšanju zdrsa pri velikih naročilih ter bolj dinamičnemu odkrivanju cen. Vendar pa obstaja potencialno tveganje koncentracije, če ena sama entiteta nadzoruje večino likvidnosti ETF opcij. Opazovalci opozarjajo, da bi lahko scenariji tržnega stresa razkrili ranljivosti, če bi trgi opcij doživeli hude motnje. Na splošno razvoj označuje ključno evolucijo v finančni ureditvi Bitcoina, povezovanje običajnih konvencij derivatov z on-chain osnovami sredstev za ustvarjanje hibridne kategorije instrumentov, primernih za institucionalno uporabo.
Komentarji (0)