Ustanovitelj Capriole Investments Charles Edwards je izpostavil širjenje razlike med tržno ceno Bitcoina in njegovo notranjo vrednostjo, ki temelji na lastni merski enoti energije podjetja. Po modelu Capriole — ki je bil prvič razvit leta 2019 — je poštena vrednost Bitcoina funkcija energijskega vnosa, stopnje rasti ponudbe in konstante, ki predstavlja stroške fiat valute za energijo na enoto varnosti omrežja.
V nedavni analizi je Edwards opozoril, da trenutna trgovinska raven Bitcoina blizu 116.000 dolarjev predstavlja približno 45-odstotni popust glede na oceno vrednosti energije, ki znaša 167.800 dolarjev. Neskladje je globlje kot med medvedjim trgom septembra 2020, ko je Bitcoin nazadnje trgoval po 10.000 dolarjih, vendar je še vedno tesno usklajen z vrednotenjem na osnovi energije.
Energijska vrednost izračunava zdravje in varnost omrežja z zbiranjem skupne porabe energije za rudarjenje in prilagajanjem za rast sistema. Ko rudarji zagotovijo bloke, porabijo energijo; ta merska enota zajema to dejavnost za določitev"poštene" vrednosti omrežja. Po mnenju Edwardsa visoke vrednosti hashrata — trenutno na rekordnih najvišjih vrednostih, ki presegajo 1,031 zettahash/s — podpirajo višje notranje vrednosti.
"Hash rate leti in Bitcoin Energy Value je pravkar dosegel 145.000 dolarjev, medtem ko trg zaostaja pri 116.000 dolarjih," je dejal Edwards. Zgodovinski podatki kažejo, da neučinkoviti cenovni skoki brez sorazmernih povečanj energijskih vložkov pogosto nazadujejo proti osnovni energijski vrednosti.
Okvir Capriole kaže, da trajne tržne rasti temeljijo na tem, da rudarji ohranjajo ali povečujejo svojo dodelitev energije. Nasprotno, velike kapitulacije rudarjev ali šoki stroškov energije bi lahko znižali energijsko vrednost in sprožili tržne korekcije.
Podpirajoč optimistično prihodnost je indikator Bitcoin Hash Ribbons — merilo zdravja rudarjev — konec julija pred kratkim sprožil nov nakupni signal. Ta merska enota spremlja stanje rudarjev in vzorce okrevanja po obdobjih mrežnega stresa, kar je zgodovinsko sovpadalo s pozitivnimi cenovnimi dogodki.
Kritiki pristopa energijske vrednosti trdijo, da inovacije v učinkovitosti rudarjenja in prehodi na obnovljive vire močno spreminjajo stroškovno dinamiko. Edwards nasprotuje, da model vključuje razvijajoče se dejavnike energetskega miksa ter da preglednost vira energije krepi natančnost merjenja.
Opazovalci v industriji opozarjajo, da je koncept energijske vrednosti pridobil veljavo med velikimi institucionalnimi igralci. Z marketkapom Bitcoina, ki se približuje 2,3 trilijona dolarjev, bi potencialni vzpon zaradi vrednotenja, podprtega z energijo, lahko pritegnil nove kapitalne prilive, posebej ob razvoju makroekonomskih pogojev in jasnosti regulative.
Komentarji (0)