Petkov brzi pad kriptovaluta od 10. oktobra pokrenuo je brz, vođen polugom pad koji je altkoine spustio za otprilike 33% u manje od pola sata, što je dovelo do likvidacija ukupno preko 18,7 milijardi dolara na tržištu. Bitcoin je pokazao relativnu otpornost, blago je pao u poređenju sa širim altkoinskim pandanima.
Charlie Erith, osnivač Wiston Capitala, kvantifikovao je ukupnu tržišnu vrednost izbrisanu od 6. oktobra na oko 560 milijardi dolara, što predstavlja 13,1% ukupne tržišne kapitalizacije kriptovaluta. Oštar poremećaj naglasio je sistemske ranjivosti povezane sa pozicijama vođenim polugom i koncentrisanim pozivima za marginu.
U njegovom postu pod naslovom „Crypto Crumble“, Erith je istakao da se glavni okidač poklopio sa najavom predsednika Trampa o mogućoj 100% tarifi na kineski uvoz, iako je naglasio da su šire slabosti tržišta već pripremile teren za nagli pad.
Erith je identifikovao ključne tehničke signale za praćenje: 365-dnevni eksponencijalni pomični prosek (EMA) bitkoina, dugoročni indikator trenda koji razdvajа bikovske od korektivnih režima; širina tržišta, merena u udelu bitkoina u ukupnoj vrednosti kriptovaluta; i VIX, koji odražava širi sentiment straha na tržištu akcija.
Pad je doveo do ogromne tehničke štete kod tokena koji nisu Bitcoin, dok je stabilnija izvedba Bitcoina ojačala njegovu ulogu digitalne sigurne luke, pri čemu je njegova dominacija rasla usred potrage za likvidnošću.
Erith je primetio da kratke rotacije u visoko likvidne aktive poput bitkoina obično prethode dubljim resetima tržišta kada indikatori širine kontinuirano slabe. Zalaže se za oprez u tokenima visokog beta dok grafikon tokena koji nisu Bitcoin ne pokaže strukturalni oporavak.
Strategije pozicioniranja u Wiston Capitalu ostale su defanzivno orijentisane, izbegavajući polugu i držeći gotovinu radi preživljavanja volatilnosti. Erith je naglasio da klasteri volatilnosti često prethode boljim tačkama ulaska posle pada, savetujući strpljenje umesto trenutnog ponovnog povećanja poluge.
Ova epizoda podseća na istorijske kvarove „portfolio insurance“, gde hedging mehanizmi dizajnirani za normalna tržišta postaju procyklički ubrzivači u uslovima ekstremnog stresa. Kanali arbitraže su se raspali jer su tržišni tvorci izgubili pristup primarnim mestima usled infrastrukturnih ograničenja.
Gledajući unapred, podrška na 365-dnevnom EMA bitkoina oko 100.000 dolara biće ključna; trajno probijanje moglo bi signalizovati dublji pad, dok bi uspešan odskok mogao potvrditi širi uzlazni trend.
U međuvremenu, putanja VIX-a pružiće uvid u sentiment prelaza sredstava, jer rastuća volatilnost na tržištima akcija često korespondira sa opreznim stavom u kriptovalutama, jačajući ulogu makro faktora u oblikovanju premija rizika za digitalna sredstva.
Za učesnike u altcoinima, biće neophodno da se grafikonima specifičnih tokena vrate strukturalni oporavak i poboljšaju on-chain osnove da bi se povratilo poverenje. Do tada, povećan oprez i fokus na proverene, likvidne aktive ostaju prudentni.
Erithova analiza naglašava trajnu važnost tehničkih okvira i makro nadogradnji u navigaciji kroz kripto tržišta, naročito tokom perioda brzog deleveraginga.
Kako učesnici tržišta budu sagledavali implikacije pada, protokoli upravljanja rizikom i strategije veličine pozicija verovatno će se razvijati kako bi ublažile uticaj budućih talasa volatilnosti.
Ukratko, brzi pad od 10. oktobra naglašava potrebu za robusnim rezervama likvidnosti i disciplinovanim ograničenjima izloženosti, pri čemu je Bitcoinova relativna nadmašivanja ponovo potvrdila njegovu ulogu kao kamen temeljac raznolikih kripto portfelja.
Коментари (0)