Poslednja nedelja 2025. godine donosi istorijski “gamma flush”, pokrenut istekom opcija za Bitcoin u vrednosti 23,7 milijardi dolara na Deribit-u 26. decembra. Ovaj događaj usledio je nakon manjeg isteka od 128 miliona dolara 19. decembra i predstavlja gotovo polovinu ukupnog uticaja na tržišnu strukturu kroz hedging posrednika. Eliminisanjem hedgova duboko van ITM, gamma flush može da oslobodi Bitcoin iz raspona 85.000–90.000 dolara, dopuštajući prirodne snage ponude i tražnje da diktiraju smer kretanja cene.
Dealer gamma se odnosi na hedging aktivnost koju posrednici na tržištu preduzimaju da ostanu delta-neutralni, što podrazumeva dinamično kupovanje i prodavanje Bitcoina kako bi nadoknadili izloženost opcijama. Kako veliki blokovi opcija nestaju po isteku, ovi hedgesi se raskidaju masovno, što može izazvati brze prilive ili odlive. Faza 1 bila je predjelo — blag flush 19. decembra — dok je Faza 2, 26. decembra, glavno jelo, oslobađajući ‘boss level’ gamma koja može osloboditi cenu Bitcoina od mehaničkih ograničenja raspona.
Tehnička analiza ukazuje na kritičnu omega: grupe podrške oko 85.000–88.000 dolara koje su ostale tokom prazničnih sesija niske likvidnosti, prag preokreta na 90.616 dolara gde bi momentum mogao preći u bikovski smer, i diskrecioni cilj oko 118.000 dolara, zasnovan na istorijskim trendovima rasta po zakonu jačine. Trgovci bi trebalo da se pripreme za privremene, visoko volatilne pokrete dok se knjige naloga prilagođavaju obrnutim tokovima hedginga, uz mogućnost stop-hunta i short squeezesa ako ključne razine odlučno probiju.
Iako volatilnost izazvana istekom ne garantuje trajne promene trenda, nudi i scenarije proboja i pada unutar komprimovanih vremenskih okvira. Praćenje otvorenog interesa, stope finansiranja i delta-skewa na celom tržištu pružiće rane signale smerne pristrasnosti. Obrasci oporavka likvidnosti posle isteka zatim će pokazati da li tradicionalni tržišni uslovi dopuštaju nastavak bilo kojeg rezultujućeg pravca kretanja. Gamma flush od 26. decembra stoga predstavlja potencijalni katalizator usred pozicioniranja na kraju godine i tankih prazničnih knjiga naloga, ističući mehanike derivata kao pokretač otkrivanja cene.
Коментари (0)