Bitcoin je spreman da završi 2025. godinu prvim godišnjim padom još od 2022. godine, potpomognutim kombinacijom makroekonomskih otpora i promenljivog apetita investitora za rizik. Nakon što je početkom oktobra dostigao rekord iznad 126.000 USD, najveća svetska kriptovaluta suočila se sa pritiskom nakon najava SAD o tarifama i mera izvozne kontrole, što je dovelo do likvidacija koje su premašile 19 milijardi USD na pozicijama sa polugom. Ovo brzo oslobađanje izloženosti riziku naglasilo je sve veću osetljivost Bitcoina na tradicionalnu dinamiku finansijskih tržišta.
Godina je počela snažnim rezultatima, jer izbor administracije SAD koja je naklonjena kriptovalutama ojačao je sentiment u industriji. Očekivanja jasnijih federalnih okvira za stabilne coine vezane za dolar i odustajanje od velikih tužbi SEC-a protiv berzi poput Coinbase i Binance podstakli su potražnju institucionalnih i maloprodajnih učesnika. Strateška raspodela portfelja značajno se pomerila ka digitalnim sredstvima, uz on-chain podatke koji ukazuju na rekordan priliv u spot ETF-ove. Dugoročni držaoci proširili su svoj udeo u ukupnoj ponudi, što ukazuje na poverenje u rastuću ulogu ovog sredstva kao čuvara vrednosti.
Međutim, sredinom godine počele su da se pojavljuju pukotine u strukturi tržišta. Povišena volatilnost na berzama i tenzije oko trgovinske politike podstakle su jaču korelaciju između Bitcoina i glavnih indeksa, čime su se narušile njegove koristi od diverzifikacije. Oktobarski dramatičan obrt dogodio se kada su pozicije sa polugom u derivatima brzo de-risked, što je izazvalo lančanu reakciju prinudnih likvidacija. Taj događaj istakao je krhkost tržišta s dubokom polugom i ograničenu sposobnost podrške kupaca tokom naglih prodaja.
Nakon svega, Bitcoin se trgovao u kontinuiranom opadajućem trendu, ne uspevši da povrati ključne tehničke pragove na 105.000 USD i 100.000 USD. Indikatori sentimenta prešli su iz “pohlepe” u “strah,” odražavajući povećanu opreznost pred odlukama američke Federalne rezerve o kamatnim stopama i početnu regulatornu agendu za 2026. godinu. Dok on-chain otvoreni interes ostaje visok u odnosu na istorijske norme, stope finansiranja na perpetual futures postale su negativne, što ukazuje na medveđi sentiment među margin trgovcima.
Gledajući prema 2026. godini, tržišni učesnici očekuju nove katalizatore koji bi ponovo pokrenuli momentum. Predlozi za nacionalnu stratešku rezervu Bitcoina i eventualno zakonodavstvo o strukturi tržišta za spot ETF-ove mogli bi preoblikovati tokove likvidnosti. Istovremeno, tehnološka unapređenja na glavnim blokčejnima i rastuća institucionalna usvojenost mogu podržati obnovljeni interes. Ipak, odnos između regulatorne jasnoće i makroekonomske neizvesnosti odrediće da li Bitcoin može da se oslobodi svog nedavnog statusa rizik-on proksi ili ostane privezan za šire cikluse finansijskih tržišta.
Коментари (0)