André Dragosch, evropski šef istraživanja u kompaniji Bitwise, predstavio je uporednu studiju o karakteristikama zaštite od rizika zlata i bitkoina u 2025. godini. Analiza koristi istorijske korelacije, podatke sa lanca i tokove na tržištu kako bi procenila performanse svakog sredstva u različitim makroekonomskim uslovima. Ključni zaključak Dragoscha je da zlato zadržava status optimalne zaštite od prodaja akcija zbog niske ili negativne korelacije sa deonicama, dok bitcoin pokazuje otpornost kada tržišta fiksnog prihoda suočavaju sa porastom prinosa i pritiscima na bilanse stanja.
Istraživanje se oslanja na periode krize na tržištu akcija i prodaje državnih obveznica kako bi ilustrovalo različita ponašanja sredstava. Na primer, tokom pada tehnoloških akcija 2022. godine, gubici bitkoina dostigli su 60% zajedno sa akcijama, dok je zlato ostvarilo skromne dobitke. Suprotno tome, krajem 2023. godine, kada su prinosi na državne obveznice porasli zbog zabrinutosti oko limita zaduživanja, bitcoin je održao vrednost dok su prinosti zlata zaostajali. Ovi obrasci podržavaju Dragoschovo pravilo: alocirajte zlato za zaštitu od akcija, a bitcoin za ublažavanje pritisaka na tržišta obveznica.
Empirijski podaci za 2025. potvrđuju tezu: zlato je do sada poraslo za više od 30%, podstaknuto tarifama, strahom od usporavanja rasta i političkim rizicima; bitcoin je napredovao oko 16%, zahvaljujući prilivima u spot ETF-ove i institucionalnim raspodelama na državne obveznice. Studija naglašava da pristup sa dva sredstva može optimizovati prinos prilagođen riziku, jer zlato i bitcoin pokazuju komplementarne zaštitne osobine. Investitori se stoga podstiču da razmatraju oba sredstva unutar diverzifikovanih portfolija, umesto da zamenjuju jedno drugim.
Dok korelacije mogu da variraju tokom kratkoročnih šokova ili regulativnih promena, Dragoschov okvir nudi jasnu segmentaciju funkcija zaštite. Snaga zlata je u padovima tržišta akcija, dok je otpornost bitkoina u poremećajima na tržištima fiksnog prihoda. Kako makroekonomski faktori evoluiraju, upravljači portfolija mogu prilagoditi alokacije kako bi reflektovali signale u realnom vremenu, ali osnovni princip diferencirane zaštite ostaje snažan. Istraživanje zaključuje da je potpuno odustajanje od zlata prerano; umesto toga, kombinovanje oba sredstva je u skladu sa složenim rizicima kojim će 2025. godina biti obeležena.
Коментари (0)