Дугорочни оптимизми око Биткоина нестају са тржишта опција како расту бриге о инфлацији

Недавни подаци из Deribit-а о опцијама за Bitcoin показују да је 180-дневни индикатор имплициране волатилности — који мери премију out-of-the-money call опција у односу на put опције — пао скоро на нулу, означавајући прекид продуженог бик овог позиционирања које је доминирало већим делом године. Ова промена одражава неутралан поглед на цену Bitcoina у наредних шест месеци, сугеришући да учесници на тржишту штите од неочекиваних ризика са опасношћу пада, уместо да траже асиметричне могућности за раст. Историјски гледано, слична враћања претходила су великим препородима трендова, подсећајући на важност праћења динамике skew као индикатора дугорочног осећаја.

Аналитичари са BloFin-а и Amberdata-е указали су на скуп макроекономских фактора који утичу на промену сентимента. Основни лични трошкови потрошње порасли су више него што се очекивало у јуну, док су недавни подаци о запошљавању у слободним секторима разочарали, повећавајући страхове да упорна инфлација може одложити смањење каматних стопа од стране Федералних резерви. Додатни притисци на ланац снабдевања — проузроковани обновљеним трговинским тензијама и царинским мерама — унели су додатну неизвесност, наводећи професионалне трговце да траже заштитне put опције или смање експозиције ка bullish call опцијама. Према истраживању JPMorgan-а, повећане прогнозе инфлације могле би да продуже затегнуту монетарну политику до краја 2025, компликујући традиционалне покрете ризика у високо-бета активе попут Bitcoina.

На тржишту опција, активност у структурираним производима такође је утицала на понашање skew-а. Стратегије covered call, популарне међу фондовима који траже принос, подразумевају продају call опција изнад кључних strike нивоа како би се остварио приход од премије, чиме се потискује имплицирана волатилност call опција у односу на put. Ова механичка продаја, у комбинацији са селективном куповином put опција од стране избегавача ризика, неутралисала је skew. Значајно је да је отворени интерес за далеко датумске put опције порастао за 20% током недеље, што указује на повећану потражњу за заштитом од пада изван тромесечног хоризонта.

Технички индикатори на спот тржишту огледају опрез са тржишта опција. Bitcoin је тестирао подршку близу $112,000, свог тромесечног минимума, пре него што је одскочио на око $114,000 уз мешовити обим трговања. Учесници су истакли да такви падови често пружају прилике за куповину ако се макроекономски услови стабилизују. Кључни догађаји у блиској будућности укључују јулски Индекс потрошачких цена и Индекс произвођачких цена, као и предстојећи ISM non-manufacturing PMI, који би могли изазвати обновљену волатилност. Трговци ће анализирати ове податке како би добили показатеље о смеру политике Федералних резерва, одређујући да ли Bitcoin може поново стекнути трајнији раст или ће се суочити са продуженом консолидацијом у наредним месецима.