Недељни подаци из Deribit-а и Amberdata-е показују да је 180-дневни имплицирани волатилитет биткоина враћен на нулу, што означава неутралан став међу дугорочним опцијама. Скјув мери разлику у цени између позивних и продајних опција ван новца; позитиван резултат указује на биковски наклон, док негативан показује на медвеђу сентимент. Повратак на неутрално указује на смањену дугорочну увереност у наставак раста.
Економски индикатори су допринели овом померању. Инфлација цене потрошача је убрзала у јуну, а број запослених ван пољопривреде је био испод очекивања, поново изазивајући забринутост због перзистентне инфлације. Повишена инфлација може ограничити изгледе за смањење каматних стопа Федералних резерви, повећавајући неизвесност за ризичну имовину, укључујући криптовалуте.
Коментар аналитичара из JPMorgan-а за Bloomberg упозорава да би америчке царине могле да додатно појачају инфлаторни притисак у другој половини 2025. године, компликујући политички изглед централне банке. Та позадина, у комбинацији са поремећајима у ланцу снабдевања, ослабила је премију на дугорочним позивним опцијама, еродирајући предност у скју који обично користе дугорочни бикови.
Грифин Адерн, шеф трговања опцијама у BloFin-у, приметио је паралеле са почетком 2022. године, када је сличан неутралан скјув најавио дуготрајну консолидацију цена. Адерн је истакао да смањено уверење у куповину при паду међу трговцима опцијама ограничава потражњу за заштитом од раста цена, док се активност продајних опција повећава јер учесници траже осигурање против дубљих падова.
Токови структурираних производа такође су утицали на динамику скју-а. Стратегије покривених позива над биткоин спот позицијама продајом позивних опција по вишим ценама генеришу принос, што врши притисак на имплицирани волатилитет позивних опција. Тај тренд, у комбинацији са стишаном продајном пресекољубљеношћу, производи равнију површину волатилитета преко различитих рока истека.
Цена биткоина је прошле недеље пала за 4%, привремено тестирајући подршку око 110.500 долара. Краткорочни скјеви су постали умерено негативни, одражавајући повећану потражњу за продајним опцијама међу трговцима који избегавају ризик. Технички аналитичари су од тада навели подршку на нивоу од 112.000 и отпор близу 118.000 долара, дефинишући уски опсег трговања за наредну недељу.
Учесници тржишта ће пратити јулске резултате CPI и PPI заједно са ISM услугама PMI ради даљег смерног јасноће. Уколико економски подаци изненаде негативно, обновљени имплицирани волатилитет и скј увећали би дугорочни биковски оптимизам. До тада, неутралан однос опција може да потраје, наглашавајући опрезан изглед упркос ширем расту биткоина ове године.
Коментари (0)