K33 Research je izvestio da je broj javno trgovinskih kompanija koje drže Bitcoin u svojim bilansima porastao sa 70 u decembru 2024. na 134 do juna 2025. Ukupna korporativna zaliha dostigla je 244.991 BTC, što predstavlja značajnu mobilizaciju kapitala u digitalnu imovinu tokom šest meseci. Ova brza ekspanzija povukla je paralele sa ranijim talasima usvajanja zlata od strane preduzeća, dok je istovremeno izazvala zabrinutost da neke firme mogu koristiti kripto rezerve više kao PR taktiku nego kao strategiju dugoročne trezorske politike.
Majk Foj, finansijski direktor AMINA Banke, primetio je da rast udela Bitcoina u trezoru deli karakteristike usvajanja zlata u korporativnom svetu, nudeći investitorima pristup retkoj klasi imovine koja im je ranije bila nedostupna. Trend je bio najizraženiji među kompanijama u jurisdikcijama koje nemaju institucionalnu kripto infrastrukturu, gde su on-chain proizvodi i dalje ograničeni. Kao rezultat, ove firme mogu imati prednost prvog pokretača u iskorišćavanju prinosa i koristi diversifikacije od digitalne imovine.
Uprkos potencijalnim prednostima, analitičari su izrazili skepsu u pogledu održivosti. Neke manje firme najavile su velike BTC kupovine koje su se poklapale sa padovima na tržištu ili signalima korporativnih problema, što je dovelo do skokova cena akcija koje nisu bile podržane osnovnim poslovnim fundamentima. Na primer, Windtree Therapeutics je u julu objavio plan trezora od 60 miliona dolara u BNB, što je izazvalo privremeni rast cena akcija pre nego što su one pale za više od 90% od vrha, a Nasdaq je kompaniju izbrisao sa liste zbog neispunjavanja minimalnih cena akcija. Takvi slučajevi sugerišu da kripto rezerve mogu služiti kao kratkoročna podrška reputaciji umesto trajnog alata za upravljanje kapitalom.
Detaljna analiza korporativnih izveštaja otkrila je različite pristupe upravljanju rizikom trezora. Kompanije sa snažnim okvirima za upravljanje rizikom i iskusnim menadžmentom pokazale su disciplinovane ulaske i izlaske, obično integrišući BTC zalihe sa hedžing programima i diversifikovanim kanalima likvidnosti. Suprotno tome, subjekti pod regulatornim ili finansijskim pritiskom često su pokazivali znake oportunističkog korišćenja poluge, uključujući visok udeo unutrašnje prodaje akcija nakon kripto najava — što ukazuje da rezerve mogu biti ciljani više radi imidža nego operativne otpornosti.
U budućnosti se očekuje da će se landscape korporativnog trezora razvijati kako regulatori i institucionalni pružaoci usluga šire ponudu. Novi okviri usklađenosti i licencirani kustodi mogli bi smanjiti prepreke za veći priliv kapitala, dok bi proizvodi za staking i derivati koji generišu prinos mogli transformisati pasivno držanje BTC u aktivne izvore prihoda. Međutim, nedavni rast usvajanja trezorskih politika naglašava potrebu da investitori pažljivo procene motive u bilansu stanja, operativnu stručnost i transparentnost objavljivanja podataka kako bi razlikovali stratešku upotrebu od prolaznih PR inicijativa.
Ukratko, skoro udvostručenje Bitkoin trezora u prvoj polovini 2025. godine ističe i sazrevanje digitalne imovine kao korporativnog alata i rizike povezane sa tržišno pokrenutim najavama. Svi zainteresovani treba da budu oprezni prema usklađenosti trezorskih politika sa osnovnim poslovnim ciljevima i mogućnostima da držanje tokena pojača reputacionu volatilnost kod javno trgovinskih firmi.
Коментари (0)