Podaci Glassnode pokazuju da neostvareni gubici u širem kriptoekosistemu dosegnuli su vrhunac od 350 milijardi dolara, odražavajući mesecima značajan pritisak na prodaju i negativan tržišni sentiment. Samo ulagači u Bitcoin doprineli su sa 85 milijardi dolara tih neostvarenih gubitaka, naglašavajući ranjivost čak i najvećih digitalnih sredstava tokom medvedih ciklusa.
Uprkos ovom teškom okruženju sa gubicima, on‑chain metrički podaci otkrivaju pomak dok Digital Asset Treasuries (DAT-ovi) povećavaju svoju akumulaciju Bitcoina. Neto prilivi trezora bili su u uzlaznom trendu tokom Q4 2025, u proseku gotovo 24.000 BTC kupljena dnevno. DAT-ovi trenutno drže preko 1,69 miliona BTC, što predstavlja oko 8,03 posto ukupne ponude i procenjuje se na 153,4 milijarde dolara. Takva kontinuirana akumulacija sugeriše da veliki kupci vide trenutne nivoe cena kao stratešku tačku ulaska, a ne kao znak za izlazak.
Institucionalna potražnja se dalje širi van DAT-ova. U SAD su spot ETF-ovi za Bitcoin zabeležili neto prilive u ukupnom iznosu od 233,7 miliona dolara u najnovijoj trgovinskoj nedelji, što ublažava deo pritiska na prodaju od strane maloprodaje. Podaci od prošle nedelje o trgovanju ukazuju na 424,5 miliona dolara bruto kupovina naspram 137,9 miliona dolara otkupa, što ukazuje na nastavak poverenja profesionalnih investitora u ETF strukture kao glavni alat za izlaganje.
Tržišni učesnici ukazuju na poboljšanje makroekonomskih uslova kao faktor podrške za obnovljeni interes za Bitcoin. Globalna M2 novčana masa je nedavno dostigla rekordnih otprilike 130 triliona dolara, što odražava labave finansijske uslove i visoku likvidnost usled proširenja bilansa centralnih banaka. Istorijski gledano, periodi rasta novčane mase koreliraju sa povećanim alokacijama u rizične aktive, uključujući kriptovalute.
Pored toga, odluka Komiteta za otvoreno tržište Federalnog rezervo sistema (FOMC) da smanji kamatne stope za 25 baznih poena smanjila je troškove zaduživanja, potencijalno okrenuvši neke institucionalne portfelje ka riziku. Iako sama smanjenja kamata ne garantuju trenutni porast cena, one su deo šire priče o olakšavanju koja u srednjem roku podržava aktive koje nisu državne.
Ipak, trgovci ostaju oprezni. Premija fondova za ETF-ove se trguje ispod neto vrednosti imovine (NAV), što ukazuje da kratkoročni zamah ostaje utišan. Slabe premije ukazuju da učesnici na tržištu još uvek predviđaju mogući pad ili neizvesnost u pogledu budućih priliva. Nastavak akumulacije od strane DAT-ova i ETF-ova može postepeno da obnovi podršku cenama, ali održan nalet zahteva širu promenu tržišne psihologije i uslova likvidnosti koji više pogoduju rizikovnim aktivama uopšte.
Коментари (0)