Преглед догађаја
Опциони уговори за Биткоин и Етер у укупном износу од преко 14,6 милијарди долара истичу у петак, што представља једну од највећих месечних експирација на тржишту крипто деривата од 2020. године. Догађај експирације на платформу Дерибит, која чини приближно 80% глобалног обима крипто опција, укључује 56.452 Биткоин кол опције и 48.961 Биткоин пут опција, што одговара номиналном отвореном интересу од 11,62 милијарде долара.
Динамика пут и кол опција
Анализа отвореног интереса истиче значајно искривљење ка пут опцијама за Биткоин, посебно на страјк ценама између 108.000 и 112.000 долара. Ова концентрација показује да трговци издвајају капитал за заштиту од пада, а не за спекулативне добитке. Насупрот томе, најактивније страјк цене кол опција групишу се на 120.000 долара и више, одражавајући секундарне биковске улоге засноване на даљем расту цена.
Расподела Етер опција
На тржишту опција за Етер, укупно 393.534 кол опција ће се разграничити заједно са 291.128 пут опција, што представља комбиновану номиналну вредност од 3,03 милијарде долара. Популарни страјк нивои за Етер кол опције су 3.800, 4.000 и 5.000 долара, док се интерес за пут опције концентрише на 4.000, 3.700 и 2.200 долара. Однос кол и пут опција од приближно 57/43 за Етер указује на уравнотеженију тржишну перспективу у односу на Биткоин.
Теорија максималне боли
Концепт „максималне боли“ претпоставља да цене имају тенденцију да се приближавају нивоима на којима власници опција трпе највеће губитке при истеку. За овај циклус, ниво максималне боли за Биткоин израчунава се на 116.000 долара, док за Етер износи 3.800 долара. Трговци који праће ове прагове ће пратити да ли експирације утичу на смер цена на спот тржишту у данима пре разграничења.
Импликације за тржиште
Знатна доминација пут опција код Биткоина пред експирацију сугерише да трговци очекују потенцијалне ризике од пада, можда због макроекономске неизвесности или регулаторних брига. Уравнотежена расподела Етер опција указује на неутралан став, а учесници у тржишту штите се од оба смера током рекордног раста цена раније овог месеца.
Стратешке разматрања
Деривативне дивизије и институционални трговци могу прилагодити стратегије хедговања као одговор на концентрисане зоне отвореног интереса. Прелазак испод нивоа од 116.000 долара за Биткоин или одступање од нивоа максималне боли од 3.800 долара за Етер могао би довести до пораста волатилности како се позиције у опцијама раскидају или преносе на наредне датуме експирације.
Закључак
Иако су догађаји експирације опција у прошлости често доводили до краткорочне волатилности, изражена склоност ка заштити од пада код Биткоина наглашава опрезност тржишта. Посматрачи ће пратити кретање цена око кључних страјкова и праћење активности ротације отвореног интереса како би утврдили да ли експирације ублажавају или појачавају краткорочне флуктуације цена. Резултати ове експирације могли би поставити тон за тржишну причу у септембру и утицати на стратегије позиционирања трговаца у наредним недељама.
Коментари (0)