Osnivač Capriole Investments Charles Edwards istakao je rastući jaz između tržišne cene Bitcoina i njegove unutrašnje vrednosti zasnovane na posebnim Energy Value metrikama firme. Prema Capriole modelu—koji je prvi put razvijen 2019. godine—prava vrednost Bitcoina je funkcija energije uloženе, stope rasta ponude i konstante koja predstavlja cenu energije u fiat valuti po jedinici bezbednosti mreže.
U nedavnoj analizi, Edwards je primetio da trenutni nivo trgovanja Bitcoinom od oko 116.000 dolara predstavlja popust od približno 45% u odnosu na procenu Energy Value od 167.800 dolara. Ova razlika je veća nego tokom berzanskog pada u septembru 2020. godine, kada je Bitcoin poslednji put trgovao po ceni od 10.000 dolara, a i dalje je bio u uskoj vezi sa procenom zasnovanom na energiji.
Energy Value računa zdravlje i bezbednost mreže agregiranjem ukupne potrošnje energije za rudarenje i prilagođavanjem rastu sistema. Kako rudari potvrđuju blokove, troše energiju; ovaj metrički podatak beleži ovu aktivnost kako bi izračunao “pravednu” vrednost mreže. Jake stope hashrate-a—trenutno na rekordnim nivoima preko 1,031 zettahash po sekundi—podupiru višu unutrašnju vrednost, tvrdi Edwards.
“Hash rate-ovi su u usponu, a Bitcoin Energy Value je upravo dostigao 145.000 dolara, dok tržište kasni na 116.000,” rekao je Edwards. Istorijski podaci ukazuju da nesržive skokove cena bez odgovarajućeg povećanja ulaganja energije često prate povratak na osnovni nivo Energy Value.
Okvir Capriole-a sugeriše da održivi tržišni dobitci zavise od toga da rudari održavaju ili povećavaju svoju energetsku alokaciju. Suprotno tome, velike kapitulacije rudara ili šokovi troškova energije mogu primorati Energy Value na pad i pokrenuti tržišne korekcije.
Podržavajući optimistički pogled, Bitcoin-ov Hash Ribbons indikator—mera zdravlja rudara—nedavno je krajem jula dao novi signal za kupovinu. Ovaj metrički podatak prati stanje rudara i obrasce oporavka nakon perioda stresova na mreži, što je istorijski praćeno povoljnim kretanjem cena.
Kritičari pristupa zasnovanog na vrednosti energije tvrde da inovacije u energetskoj efikasnosti rudarenja i prelazak na obnovljive izvore menjaju dinamiku troškova. Edwards odgovara da model uključuje faktore evolutivnog energetskog miksa i da transparentnost u izvoru energije jača preciznost metrika.
Posmatrači iz industrije primećuju da je koncept Energy Value stekao značajnu podršku kod velikih institucionalnih igrača. Sa tržišnom kapitalizacijom Bitcoina blizu 2,3 biliona dolara, potencijalna dobit zasnovana na fer vrednosti podržanoj energijom mogla bi privući nove kapitalne prilive, posebno kako se makroekonomski uslovi i regulatorna jasnoća razvijaju.
Коментари (0)