Razmateravanje Yen Carry Trade-a
Pre godinu dana, Bitcoin je doživeo oštar pad na 49.000 USD nakon što je Japan promenio monetarnu politiku, čineći jen manje atraktivnim za carry trade strategije. Investitori su pozajmljivali jen po istorijski niskim kamatnim stopama da bi kupovali imovinu sa višim prinosima, uključujući Bitcoin. Obrt ove strategije izazvao je brz odliv kapitala sa tržišta rizične imovine, pri čemu je Bitcoin izgubio gotovo 30% vrednosti u roku od nekoliko dana.
Makro Performanse
Od tog preokreta, Bitcoin je nadmašio tradicionalne klase imovine. S&P 500 je porastao za oko 24%, dok je zlato poraslo gotovo 40%. Nasuprot tome, Bitcoin je od svog avgustovskog minimuma porastao za preko 130%, podstaknut rastućom institucionalnom adopcijom i jasnijom regulativom. Korelacija digitalne imovine sa rizičnim tržištima se razvila, smanjujući osetljivost na kratkoročne makro fluktuacije.
Distribucija Držanja
On-chain analiza Glassnode-a pokazuje da kovanice držane sedam do deset godina sada čine više od 8% ukupne ponude, što je duplo više u odnosu na nivo iz avgusta 2024. Grupa držaoca u periodu od šest do dvanaest meseci povećala se sa 8% na 15%, što odražava obnovljene prilive srednjoročnih investitora. Ponašanje akumulacije podržava tezu da rastuća baza dugoročnih vlasnika podržava otpornost cene.
Dinamika Prinosi na Obveznice
Globalni prinosi na obveznice su porasli tokom protekle godine, pri čemu je prinos na desetogodišnje američke trezorske obveznice porastao na 4,2% sa 3,7%. Sličan rast prinosa desio se u Velikoj Britaniji i Japanu, što je dovelo do repricinga rizičnih sredstava. Asimetrični profil prinosa Bitcoina privukao je pažnju investitora osetljivih na prinos, pozicionirajući ovu imovinu kao alternativnu zaštitu od inflacije.
Budući Izgledi
Trgovci i analitičari procenjuju da li Bitcoin može da održi svoj zamah u uslovima promenljivih ciklusa monetarne politike. Ključni nivoi uključuju 118.000 USD sa gornje strane i 105.000 USD kao podršku. Nastavak akumulacije od strane dugoročnih držaoca i podaci o tokovima ETF-ova verovatno će uticati na kratkoročne trendove. Prelazak iznad 120.000 USD mogao bi označiti novu fazu šire adopcije u tradicionalnim finansijama.
Ključni Zaključci
- Razmateravanje yen carry trade-a dovelo je Bitcoin do 49.000 USD pre godinu dana, postavivši temelje za rast od 130%.
- Udeo dugoročnih držaoca udvostručio se na preko 8%, ukazujući na rastuću uverenost.
- Porast prinosa na obveznice diversifikovao je interesovanje investitora prema Bitcoinu kao rizičnoj imovini i potencijalnoj zaštiti od inflacije.
Коментари (0)