1,2 milijarde USD priliva ETF-ova za Bitcoin signalizuje obnovljene institucionalne bikovske opklade

Najnoviji podaci pokazuju da su američki spot Bitcoin ETF-ovi prikupili približno 1,2 milijarde USD neto priliva tokom dva dana, što predstavlja značajan zaokret u odnosu na prethodne odlive. Ovaj priliv ukazuje na strateški pomak među institucionalnim učesnicima sa hedžinga zasnovanog na arbitraži ka otvorenim, dugim pozicijama na Bitcoin.

Dinamika priliva ETF-ova

Analize izveštaja o tokovima sredstava pokazuju da su vodeći provajderi ETF-ova ostvarili većinu novog kapitala, pri čemu su najviši izdavači osigurali više od 70 odsto neto priliva. Ovi instrumenti omogućavaju regulisan, kapitalno efikasan pristup Bitcoinu, privlačan upravljačima imovine i korporativnim trezorima koji traže transparentan, regulisan izlaganje.

Derivati i trendovi poluga

U skladu sa prilivom ETF-ova, otvoreni interes na CME Bitcoin futures porastao je za 15 posto, dok su neto kratke pozicije značajno smanjene. Skew od 25 delta za call i put se invertirao, ukazujući na povećanu potražnju za call opcijama i na značajan interes za polugu na gornjem dometu među sofisticiranim trgovcima i alokatorima fondova.

Prelaz sa arbitraže na direkcione opklade

Istorijski, veliki alokatori su se bavili cash-and-carry arbitražom—dugim pozicijama u ETF-u finansiranim kratkim futures pozicijama—radi hvatanja prinosa. Nedavni priliv ukazuje na odliv od arbitraže ka direkcionim bikovskim alokacijama, odražavajući rastuće uverenje u putanju cene Bitcoina usled povoljnih makroekonomskih uslova.

Institucionalno učešće

Intervjui sa strategistima institucionalnog deska potvrđuju da penzioni fondovi, endowments i hedge fondovi ponovo razmatraju ciljeve alokacije. Portfelj menadžeri navode poboljšanu likvidnost, uža raspona i unapređenu infrastrukturu derivata, što zajedno smanjuje rizik izvršenja za velike naloge.

Uticaj na tržište i prognoza

Infuzija institucionalnog kapitala kroz ETF-ove očekuje se da smanji floating ponudu i da pruži pritisak na rast spot cena. Kako se imovina ETF-ova pod upravljanjem približava rekordnim visokima, tržišni posmatrači očekuju ubrzanje otkrivanja cena i smanjenje volatilnosti kako se likvidnost produbljuje i on-chain ponuda se sužava.

U celini, ovi događaji signalizuju sazrevanje institucionalnog tržišta, spremnog da podrži kontinuirani rast vrednosti Bitcoina i da podrži šire okruženje koje favorizuje rizik na tržištima digitalnih sredstava.