Obaveštenje koje je objavila Komisija za hartije od vrednosti i berze (SEC) 18. marta 2026. godine dalo je detaljne smernice za klasifikaciju digitalnih sredstava u okviru federalnih propisa o hartijama od vrednosti. Obaveštenje je predstavilo taksonomiju tokena koja obuhvata digitalne robne proizvode, digitalne predmete za kolekcionarstvo, digitalne alate, stabilne kovanice (stablecoins) i tokenizovane hartije od vrednosti. Pojašnjenje se bavilo tretmanom digitalne imovine koja nije hartija od vrednosti u analizi investicionog ugovora, uključujući protokole za airdroppove, rudarenje protokola, staking protokola i omotavanje imovine.
Uputstvo koje je objavila SEC usledilo je nakon memoranduma o razumevanju sa Komisijom za robne derivate (CFTC), kojim se uspostavlja saradnički regulatorni okvir za razvoj strukture tržišta digitalnih sredstava. Model klasifikacije treba da pruži dosledne regulatorne definicije, smanji nejasnoće za emitente tokena i učesnike na tržištu i informiše zakonodavne napore koje razmatra američki Kongres. Obaveštenje je naglasilo da većina kripto sredstava nije obuhvaćena definicijom hartija od vrednosti, zadržavajući klasifikaciju hartija od vrednosti za tokenizovane tradicionalne instrumente.
Okvir predstavljen u obaveštenju očekuje se da oblikuje strategije usklađenosti kroz procese razvoja i izdavanja tokena. Timsovi projekata savetuju da usaglase dizajn tokena sa kriterijumima taksonomije kako bi izbegli nenamernu klasifikaciju kao hartije od vrednosti. Tržni analitičari predviđaju ubrzanje institucionalnog učešća jer jasnoća klasifikacije smanjuje regulatorni rizik i podstiče integraciju digitalnih sredstava u uspostavljena finansijska tržišta. Komentari su istakli potencijal da obaveštenje posluži kao nacrt za kodifikovanje regulatorne nadležnosti između SEC i CFTC u predstojećem zakonskom okviru za digitalna sredstva.
Implementacija taksonomije očekuje detaljan pregled ekonomskih modela tokena i aktivnosti mreže od strane pravnih i usklađenosti timova. Smernice bi mogle podstaći preuređenje mehanizama distribucije tokena, protokola za staking i struktura airdropa kako bi se osigurala usklađenost sa savezničkim okvirima o hartijama od vrednosti. Analitičari tržišta očekuju da će taksonomija uticati na razvoj novih standarda tokena i podstaći ažuriranje šablona pametnih ugovora koje se koriste u projektima stabilnih coina, DeFi i NFT.
Regulatorna zajednica je prepoznala obaveštenje kao korak ka usklađivanju nadzora, uz naglasak na transparentne kriterijume za klasifikaciju sredstava. Učesnici industrije su ohrabreni da se uključe u tekst obaveštenja, da podnose povratne informacije tokom perioda za komentare i da sarađuju sa regulatorima kako bi unapredili implementaciju taksonomije. Buduće regulatorne akcije očekuju da se referišu na definicije taksonomije u merama sprovođenja i inicijativama za donošenje pravila, čime se okvir klasifikacije dodatno učvršćuje unutar federalne arhitekture hartija od vrednosti.
Коментари (0)