Regulatorni okvir
Dana 15. novembra 2025. godine, Predsednik SEC-a Paul Atkins detaljno je izložio ažurirani regulatorni pristup u okviru Projekta Crypto. Inicijativa uspostavlja jasne kategorije za digitalne aktive, razlikujući hartije od vrednosti, robu i kolekcionarske predmete na osnovu funkcije tokena i očekivanja kupaca.
Taksonomija tokena
Digitalne robe, definisane kao mrežni tokeni koji nose ekonomski interes u otvorenim protokolima, svrstavaju se van regulacije hartija od vrednosti. Kolekcionarski predmeti (NFT-ovi) i utility tokeni, koji služe svrsi članstva, verifikacije ili pristupa, takođe su oslobođeni nadzora SEC.
Primena Howey testa
Okvir naglašava Howey test kako bi identifikovao ugovore o investicijama. Tokeni povezani sa aktivnim upravljačkim naporima kvalifikuju se kao hartije od vrednosti sve dok ti napori traju. Kada obećanja budu ispunjena ili prestanu, tokeni mogu slobodno da se trguju bez ponovne klasifikacije.
Koordinacija sa nadležnim agencijama
Projekat Crypto opisuje saradnju sa CFTC-om, regulatorima bankarstva i Kongresom kako bi harmonizovali pravila o digitalnim sredstvima. Predložene olakšice i prilagođene ponude imaju za cilj podstaći inovacije uz očuvanje zaštite investitora.
Odredbe o sprovođenju
Odredbe protiv prevare ostaju na snazi za sve kategorije tokena. Postupci sprovođenja biće usmereni na netačna predstavljanja i manipulativne prakse, osiguravajući integritet tržišta bez obzira na regulatornu klasifikaciju.
Uticaj na industriju
Jasne definicije tokena smanjuju pravnu neizvesnost za programere i posrednike. Posvećene smernice za digitalne kolekcionarske predmete i robu podržavaju rast ekosaketa razgraničavanjem obaveza usklađenosti.
Dalji koraci
SEC planira da traži povratne informacije industrije o predloženoj taksonomiji. Nacrti pravila se očekuju u prvom kvartalu 2026. godine, praćeni javnim komentarima i donošenjem konačnog pravila. Koordinacija sa zakonodavnim telima može dovesti do zakonskih dorada.
Zaključak
Taksonomija tokena Projekta Crypto predstavlja ključni pomak ka funkcionalnoj regulativi. Definisane kategorije za digitalna sredstva imaju za cilj da balansiraju integritet tržišta sa tehnološkim inovacijama, crtajući put ka održivom rastu.
Коментари (0)