Смањења каматних стопа Феда 17. септембра могу изазвати нервозу и дугорочни раст

Економски подаци објављени ове недеље ојачали су уверење тржишта да ће Федералне резерве извршити своју прву смањење каматне стопе на предстојећем састанку 17. септембра. Заглавна инфлација порасла је на годишњих 2,9% у августу, нешто изнад процена, али су притисци у основним ценама и мекоће тржишта рада укупно појачали блажу монетарну политику.

Финансијска тржишта сада цене око 97,8% вероватноћу смањења камате за 25 базичних поена на наредном састанку Савета за федерална отворена тржишта, према алату CME FedWatch. Шансе за веће смањење од 50 базичних поена су мале, око 2,2%, што указује да трговци углавном очекују мерењи приступ од стране креатора политика.

Историјски прецеденти сугеришу да најаве смањења каматних стопа често доводе до краткорочне турбуленције на тржишту, како инвеститори прилагођавају позиције у складу са променама монетарних услова. У непосредним часовима након таквих политичких померања, волатилност ризичних имовина може експлодирати, подстакнута ликвидирањем позиција осетљивих на рок трајања и поновним усклађивањем портфолија усмерених на принос.

Биткоин је све више корелиран са традиционалним ризичним имовинама као што су акције и злато. Промена од једног процентуалног поена у приносу америчких државних обвезница историјски је утицала на цену криптовалута, јер нижи трошкови задуживања повећавају потражњу за инструментима са већом волатилношћу. У минутима након очекиване најаве, фјучерси на биткоин могу видети повећане корекције стопе финансирања и ликвидације, како се позиције са полугом поново усклађују.

Међутим, на средњи до дуги рок, олакшање камата има тенденцију да повећа привлачност имовина без приноса. Блажа политика смањује трошак прилике држања криптовалута и може привући свеже капитале како од институционалних тако и од малопродајних инвеститора. Тржишта роба, укључујући злато и сребро, такође често раллирају у окружењима пада реалних приноса, пружајући потенцијалну крос-асет преношења у наративе дигиталног злата.

Издаваоци стаблкоина и оператери централизованих берзи већ су пријавили повећане обиме ковања и трговања, што указује да се учесници тржишта позиционирају за прилив ликвидности. Податке са блокчејна показују да су велике ајкуле и власници великих капитализација смањили стања на берзама, држећи БТЦ у приватним новчаницима да би искористили очекивани пораст цена.

Аналитичари ипак упозоравају да значајнији напредак цена може зависити од комуникације Феда након смањења. Јасноћа о будућим кретањима каматних стопа и плановима за смањење биланса биће кључна за одржавање биковског сентимента. Нејасне или претерано опрезне смернице могле би ублажити почетне раллије и увести препреке за новоотворене дуге позиције.

На крају, сентамбарски наратив о смањењу каматне стопе подвлачи све већу повезаност између макрополитике и крипто тржишта. Како дигитална имовина сазрева, њихова осетљивост на конвенционалне монетарне варијабле расте, чинећи одлуке централних банака све значајнијим фактором у откривању цена. Учесници тржишта требало би да се припреме за период појачаних реакција око политичких најавa, при томе имајући на уму шире циклусе олабављења који типично подржавају склоност ка ризику током времена.