Kako zlato beleži rast od preko 30%, a Bitcoin se popeo za 15% od početka godine, viši strateg u Bitwise-u, André Dragosch, predstavio je novu euristiku za zaštitu portfolija. U nedavnoj analizi, Dragosch je primetio da zlato istorijski ostvaruje bolje rezultate tokom rasprodaje na tržištu akcija, dok je Bitcoin pokazao veću otpornost kada prinosi na državne obveznice rastu i pojavljuju se napetosti na tržištu obveznica.
Koristeći deset godina podataka o cenama, Dragosch je istakao različite uloge zaštite: obrnuta korelacija zlata sa S&P 500 tokom padova kontrastira sa tendencijom Bitcoina da održava vrednost ili raste u uslovima rasta realnih prinosa i volatilnosti na tržištu obveznica. Naveo je momentum Bitcoina nakon poluvanja i rizike monetarne politike pod administracijom predsednika Trampa kao faktore koji jačaju narativ Bitcoina kao čuvara vrednosti.
Ključna zapažanja obuhvatila su prosečan prinos zlata od 9% tokom 15 značajnih padova na tržištu akcija od 2015. godine, nasuprot prosečnih 12% Bitcoina tokom 10 različitih epizoda stresa na tržištu obveznica u istom periodu. Dragosch je upozorio da potpuno zamena zlata Bitcoinom zanemaruje komplementarnu prirodu ovih sredstava, preporučujući podelu radi optimizacije ublažavanja rizika u različitim tržišnim uslovima.
Razmatranja
- Zlato: Snažno tokom turbulencija na tržištu akcija; manje efikasno protiv rasta kamata.
- Bitcoin: Dobro se pokazuje tokom rasprodaje na tržištu obveznica; ranjiv u širokim “risk-off” događajima.
Dragosch je zaključio da, iako narativ Bitcoina jača uz povoljnu regulaciju kripto tržišta i institucionalno usvajanje, investitori bi trebalo dinamično prilagođavati hedge alokacije između zlata i Bitcoina u skladu sa promenama makroekonomskih uslova.
Коментари (0)