Преглед
Анализа Андреа Драгоша из Bitwise Asset Management испитује злато и биткоин као хедџ против инфлације у 2025. Злато традиционално служи као безбедно уточиште за акције, растући када берзе падају, док је биткоин показао јачи учинак у периоду раста приноса америчких државних обвезница и волатилности на тржишту обвезница. Драгошова истраживања наглашавају да ова имовина штити од различитих ризика, што чини њихову комбинацију потенцијално оптималном за диверзификацију.
Улога злата као хедџа за акције
Историјски подаци указују да је корелација злата са С&П 500 била близу нуле и често постаје негативна у условима тржишног стреса. На пример, током пада акција 2022, цене злата су порасле око 5% док је С&П 500 пао скоро 20%. Ова отпорност произилази из статуса злата као имовине без приноса са унутрашњом вредношћу која привлачи инвеститоре у потрази за заштитом од губитака на акцијама.
Биткоин као противтежа тржишту обвезница
За разлику од тога, биткоин је повремено одступао од пада акција, али је показивао нижу или благо негативну корелацију са америчким државним обвезницама. Истраживања више институција показују да када цене обвезница падају и приноси расту, биткоин је понекад имао бољи учинак од злата. У 2023, због страхова о одрживости америчког дуга и раста дефицита, биткоин је надмашио злато у периоду пада тржишта обвезница.
Подела учинка у 2025.
До 31. августа 2025, злато је порасло више од 30% од почетка године, док је биткоин забележио добитак од скоро 16,5%, упркос расту приноса 10-годишњих државних обвезница за више од 7%. Ове различите стопе поврата показују како је злато имало користи од волатилности на тржишту акција, док је биткоин пружао противтежу током стреса на тржишту обвезница. Ова подела учинка подржава Драгошево правило о хеджовању портфеља.
Упозорења и разматрања
Корелације нису статичне. Веза биткоина са акцијама је ојачана у 2025. због великих институционалних прилива у спот ETF-ове, што може смањити његова својства као јединственог хедџа. Краткорочни шокови као што су регулаторни оглашаји, одлуке централних банака или недостатак ликвидности могу покренути злато и биткоин у истом смеру, ограничавајући ефикасност заштите.
Закључак
Драгош закључује да ниједна имовина не би требало да буде у потпуности одбачена. Злато остаје главни хедџ против губитака на акцијама, док биткоин може служити као противтежа стресу тржишта обвезница. Поседовање обе може побољшати ризиком прилагођене приносе покривајући шири спектар тржишних сценарија.
Коментари (0)