Еволуцију токенизованих акција ометале су фрагментација, регулаторна неодређеност и непрозорни оперативни модели. Депозитаријске потврде (DR), посебно Америчке депозитаријске потврде (ADR), представљају доказани модел за повезивање глобалних тржишта хартија од вредности са регулисаним оквирима. Примена ADR структуре на токенизоване акције могла би решити кључне изазове у издавању акција на блокчејну.
Под ADR оквиром, регулисана банка-депонент држи основне акције на одвојеном, заштићеном рачуну од банкрота. Независни депозитари издаје токенизоване потврде које дају носиоцима извршна права на економске бенефиције, укључујући дивиденде и право гласања. Овај модел очувава заштиту акционара и усклађује се са законом о хартијама од вредности, нудећи јасну алтернативу синтетичким wrapper токенима који често немају извршна права и функционишу у изолованим екосистемима.
Правни преседан подржава адаптацију ADR-а за блокчејн тржишта. ADR-и су омогућавали трансграничну трговину акцијама више од века усклађујући се са америчким прописима о хартијама од вредности док користе функције његе и агента за пренос. Токенизовани ADR-и би комбиновали трансакције у реалном времену на јавним блокчејновима са регулаторном строгошћу традиционалне финансијске инфраструктуре, омогућавајући шире учешће институција и појединачних инвеститора.
Оперативно, токенизовани ADR-и поједностављују корпоративне акције и вођење евиденције користећи смарт уговоре за аутоматску расподелу дивиденди и протоколе гласања преко пуномоћника. Регулаторна усаглашеност може бити уткана у уговоре о токенизованим потврдама, спроводећи проверки подобности носиоца, мере против прања новца и ограничења преноса. Оваквим приступом се балансира иновација са заштитом инвеститора, подстичући поверење и усвајање.
Увођење токенизације у стилу ADR-а могло би ослободити значајну ефикасност капитала, смањујући време поравнања са дана на секунде и смањујући оперативне трошкове. Корпоративни издаваоци добијају приступ глобалној бази инвеститора без губитка контроле над издавањем акција или регулаторним надзором. Учесници на тржишту имају корист од повећане ликвидности и транспарентности, при чему подаци на ланцу побољшавају надзор тржишта и управљање ризиком.
Како се наратив о токенизацији развија, заинтересоване стране треба да преферирају моделе који се уклапају у постојеће регулаторне оквире. Адаптација ADR структуре за токенизоване акције нуди скалабилну, легално валидну основу за модерна капитала тржишта, повезујући традиционалне финансије и децентрализоване финансије, уз очување заштите које подржавају поверење инвеститора.
Коментари (0)