Увод
Након четири године на снази, забрана малопродајне трговине биткоином преко тргованих бележница (ETN) је укинута од стране Финансијског регулатора (FCA) 20. августа 2025. године. Малопродајни приступ биткоин ETN-овима ће бити обновљен 8. октобра уз строга правила о промоцији и одобрење берзи. Ова одлука је уследила као одговор на забринутости у вези са екстремном волатилношћу, рањивошћу на преваре и изазовима у процени које су биле основа првобитне забране у јануару 2021.
Регулаторни контекст
FCA је првобитно забранио крипто ETN-ове 2021. године након процене ризика која је указала на значајне проблеме заштите инвеститора. Овај потез је у складу са ширим глобалним трендовима, јер су Сједињене Државе забележиле више од 65 милијарди долара нето прилива у спот биткоин и етер трговане фондове од јануара 2024. Европски фондови под UCITS регулативом су добили регулативно изложеност преко алтернативних возила, остављајући британске инвеститоре зависним од офшор производа и замјенских инструмената као што су акције Стратегије. Аналитичари из SoSoValue су забележили да су ETP-ови у евром привукли приливе веће од 10 милијарди долара током прве половине 2025, што показује апетит инвеститора за регулисану крипто изложеност.
Маркетиншке импликације
Учесници на тржишту очекују да ће повратак биткоин ETN-ова преобликовати пејзаж управљања имовином у Великој Британији. Оснивач ByteTree-а Чарли Морис прогнозира да Лондон може привући значајне токове средстава с обзиром на свој статус другог највећег светског финансијског центра. Институционалне платформе могу интегрисати ETN производе у стандардне оквире расподеле, док ће независни финанцијски саветници преиспитати процесе погодности у складу са ажурираном регулаторном смерницом коју је објавио FCA. Подаци са SoSoValue указују да је потражња за регулисаним крипто производима порасла за 120% из године у годину у ЕУ, што сугерише потенцијал за упоредиви прилив у УК након лансирања.
Стратешка перспектива
Консултанске фирме имају рок од неколико месеци да ажурирају процедуре дужне пажње, моделе процене ризика и комуникацију са клијентима. Издавачи производа мораће да обезбеде FCA одобрење, докажу робусне методологије процене вредности и поштују нове стандарде промоције. Посматрачи напомињу да одржива потражња може зависити од интеграције са постојећим пуловима ликвидности на главним берзама и јасноће пореског третмана ETN власништва. FCA је нагласио да текуће прегледе MiCA и других оквира могу утицати на будућа прилагођавања регулативе крипто производа.
Закључак
Укидање забране малопродајних биткоин ETN-ова обележава критичну прекретницу за крипто тржишта Уједињеног Краљевства, потенцијално покрећући значајне приливе капитала и утврђујући улогу Лондона као глобалног центра за регулисане дигиталне имовинске производе. Учесници тржишта су сада усмерени на оперативну спремност за датум лансирања 8. октобра и еволуцију ангажмана инвеститора као одговор на проширени сет производа.
Коментари (0)