Indeksi volatilnosti za glavne klase imovine drastično su se smanjili jer učesnici tržišta očekuju predstojeći govor predsednika Savezne rezerve Jeromea Powella na simpozijumu u Jackson Holeu. Hlađenje volatilnosti odražava široka očekivanja za obnovljeno monetarno popuštanje u septembru.
30-dnevna implikovana volatilnost Bitcoina, merenja prema industrijskim standardima kao što su BVIV i DVOL, pala je na oko 36%, nivoe neviđene od sredine 2023. Ovaj pad prati i smanjenje CME Gold Volatility Indexa (GVZ), koji je pao na 15,22%, najniži nivo od januara, što ukazuje na mir na tržištima.
Dalje, implikovana volatilnost državnih obveznica, praćena MOVE indeksom, dostigla je najniži nivo u poslednje 3,5 godine oko 76%, dok je VIX — „mera straha“ Vol Strita — pao ispod 14%. Glavne devize poput EUR/USD pokazale su sličnu kompresiju, što signalizira široku opuštenost pred ključne političke najave.
Tržišni konsenzus očekuje smanjenje kamatne stope za 25 baznih poena na septembarskom sastanku Fed-a, zbog stalne deseinflacije i usporavanja indikatora rasta. Međutim, neki stručnjaci upozoravaju da olakšavanje sa restriktivnih nivoa i dalje može ostaviti realne kamate pozitivnim, potencijalno usporavajući rast više nego u prethodnim ciklusima i izazivajući složen balans između popuštanja i ograničavanja.
Pseudo-anonimni posmatrači su primetili da se trenutni ambijent razlikuje od volatilnosti pokrenute krizom, jer centralne banke smanjuju stope sa visokih nivoa, a ne sa vanrednih niskih. Ova dinamika može preoblikovati prenos monetarne politike preko tržišta, gde će učesnici u akcijama, obveznicama i kriptu prilagođavati svoje pozicije u skladu sa tim.
Uprkos miru, kontrarian glasovi upozoravaju da ekstremna opuštenost može najaviti nagle skokove volatilnosti. Spreadovi korporativnih obveznica su se suzili na nivoe neviđene od 2007, dok globalne trgovinske tenzije i tvrdokornija inflacija predstavljaju latentne rizike koji bi mogli brzo okrenuti niskovolatila stanje.
Analitičari glavnih banaka, uključujući Goldman Sachs, preporučuju hedžing strategije za zaštitu od potencijalnih gubitaka, s obzirom na neuobičajenu konvergenciju niske volatilnosti i povišenih cena imovine. Ističu da su periodi niske volatilnosti istorijski postavljali scenu za nagle tržišne promene.
Na kripto tržištima, nagli pad volatilnosti pratio je rekordne nivoe cena Bitcoina i Ethereuma. Trgovci prate na lancu i van lanca signale za znakove likvidnosnog stresa, svesni da današnja opuštenost može pojačati sutrašnju turbulenciju.
S obzirom na to da Powellove izjave mogu uticati na očekivanja narednog ciklusa politike, dinamika volatilnosti će ostati u fokusu. Učesnici tržišta nastoje da usklade trenutni mir sa potencijalom pojačane volatilnosti oko ključnih makro događaja, naglašavajući važnost dinamičkog upravljanja rizikom.
Kako se približava simpozijum u Jackson Holeu, promenljivi odnos između političkih očekivanja i volatilnosti mogao bi preoblikovati pozicije među klasama imovine, ističući i prilike i rizike mirnog tržišnog okruženja.
Коментари (0)