Adopsi kripto di pasar anu berkembang ngaruh kana résiko ketahanan finansial: Moodys

Agénsi peringkat kiridit Moody’s Ratings ngaluarkeun laporan dina 26 Séptémber nganalisis implikasi makro-finansial tina ngaronjatna adopsi cryptocurrency di ékonomi pasar anu muncul. Analisis nunjukkeun yén pamakéan stablecoin jeung token digital séjén sacara éksténsif bisa ngaleuleuskeun kamampuhan bank sentral pikeun ngalaksanakeun kabijakan moneter anu éféktif, khususna di daérah anu ngalaman depresiasi mata uang kronis jeung tekanan inflasi.

Moody’s ngaidentipikasi saluran transmisi utama anu résiko nyaéta substitusi simpanan, dimana stablecoin anu disambungkeun ka mata uang asing ngagentos simpanan mata uang lokal, jeung substitusi pamayaran, dimana harga barang jeung jasa ngalih tina unit domestik. Dinamika ieu mirip dollarisasi teu resmi tapi dioperasikeun kalayan pangawasan régulasi anu langkung handap jeung visibilitas anu kawates pikeun otoritas moneter.

Laporan éta ngahitung yén kapamilikan crypto global tumuwuh nepi ka kira-kira 562 juta urang dina ahir 2024, nunjukkeun pertumbuhan 33% tina taun ka taun. Adopsi paling kaciri di Asia Tenggara, Afrika jeung bagéan Amerika Latin, didorong ku faktor saperti aksés anu diwatesan ka jasa perbankan formal, volatilitas mata uang jeung efisiensi biaya kiriman duit anu dirojong ku transfer dumasar blockchain.

Sabalikna, introduksi stablecoin di ékonomi anu geus maju tetep umumna pikeun investasi, kalayan kerangka régulasi anu transparan jeung integrasi dina platform kustodian resmi. Pasar anu muncul biasana mibanda struktur hukum anu fragmented jeung palaksanaan anu teu konsisten tina aturan anti-pangabusan duit, identifikasi palanggan jeung régulasi sekuritas, anu nambahan kerentanan sistémik.

Moody’s ngingetkeun yén pertumbuhan terus-terusan dina pamayaran cryptocurrency di luar mata uang domestik bisa ngurangan pendapatan seigniorage, ngaleutikan kontrol bank sentral kana kaayaan kiridit jeung nguatkeun jalur kabur modal lintas-wates. Sajaba ti éta, opasitas tina sababaraha protokol blockchain bisa ngurangan éfektivitas monitoring kagiatan ilegal jeung jaminan integritas finansial.

Rekomendasi kabijakan tina laporan kalebet ngaronjatkeun kajelasan régulasi pikeun aset digital, ngalegaan pilot mata uang digital bank sentral (CBDC) pikeun nyadiakeun alternatif pamayaran digital domestik, jeung nguatkeun kerjasama lintas-wates pikeun tata kelola stablecoin. Moody’s nekenkeun pentingeun nguatkeun kapasitas institusional pikeun ngawas alur onchain jeung ngalaksanakeun mékanisme patuh aturan.

Otoritas pasar anu muncul nyanghareupan dua tantangan, nya éta ngadukung inklusi finansial liwat inovasi digital bari ngajaga kedaulatan moneter jeung stabilitas sistémik. Laporan Moody’s nandakeun yén nyaluyukeun tujuan ieu peryogi pendekatan régulasi anu taliti, transparansi anu ningkat jeung investasi dina infrastruktur pangawasan.