Arus kaluar ETFs sareng turunna stablecoins nunjuk kana kabur modal di pasar kripto

Laporan panganyarna tina Kapala Panalungtikan Global di NYDIG, Greg Cipolaro, ngungkabkeun parobahan anu signifikan dina dinamika paménta pasar kripto. Spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs), anu baheula ngadorong miliaran dolar kana Bitcoin, ayeuna ngalaman aliran kaluar anu terus-terusan—$3,55 milyar ditarik dina bulan Nopémber wungkul, ampir ngahontal rékor $3,56 milyar aliran kaluar anu katempona dina Fébruari. Tren penebusan bersih bulanan ieu minangka pangluhurna dina sajarah instrumén investasi ieu, nunjukkeun modal nu kaluar tina kripto sarta balik deui ka pasar tradisional.

Cipolaro ngingetkeun yén mékanika anu nyokong rally 2024–25 geus robih: ETF anu ngagumpulkeun dana kana kripto ayeuna jadi halangan. Dina Nopémber, aliran lima-poé sésana pikeun ETF ieu ngalaman négatif sanajan ramalan bullish saméméhna. Sedengkeun éta, stablecoins—sumber likuiditas konci pikeun padagang—tos ngalaman panurunan suplai total pikeun kahiji kalina dina sababaraha bulan, sarta stablecoins algoritmik sapertos USDE parantos kaleungitian ampir satengah pasokanana ti saprak kajadian likuidasi utama dina 10 Oktober.

DAT aset digital korporat (DAT) ogé geus ngarobah posisi. Premium relatif kana nilai aktiva bersih geus robih jadi diskon, nu ngarahkeun pausahaan anu baheula ngaluarkeun saham pikeun meuli Bitcoin ayeuna likuidasi kepemilikan. Léngkah-léngkah penting ngawengku sababaraha penerbit ngaleupaskeun aset atawa meuli deui saham pikeun nguatkeun neraca. Sanajan teu aya DAT nu ngalaman kabingungan atanapi masalah solvabilitas, parobahan ieu ngagambarkeun parobahan aliran modal jeung waspada nu leuwih luhur di kalangan investor institusional.

Cipolaro ngingetkeun yén parobahan ieu bisa ngawangun loop umpan balik: aliran kaluar ETF jeung kontraksi stablecoin bisa ngaleuleuskeun likuiditas pasar, ngabalukarkeun panurunan harga leuwih parah jeung ngadorong penebusan leuwih lanjut. Anjeunna nyarankeun pihak-pihak anu berkepentingan pikeun nyiapkeun volatilitas anu leuwih gede jeung kamungkinan kabur modal, sanajan anjeunna tetep gaduh pandangan bullish jangka panjang pikeun kripto dumasar kana fundamentalna.