Sektor stablecoin parantos nyaksian paningkatan kapitalisasi pasar anu teu kungsi kajadian dina dua belas bulan ka tukang, naék tina sakitar $140 milyar janten ampir $280 milyar dina awal Séptémber. Ékspansi gancang ieu nempatkeun stablecoin salaku konduit kritis antara likuiditas crypto sareng pasar Treasury tradisional. Aset anu dijantenkeun dasar utamana nyaéta surat berharga pemerintah AS jangka pondok, anu berfungsi salaku jaminan pikeun ngajaga pegging dolar sareng ngajamin paménta penebusan.
Pertumbuhan Pasar sareng Dinamika Jaminan
Sacara numutkeun analitik on-chain sareng laporan industri, suplai stablecoin anjeun diperkirakeun ngalangkungan $1,2 triliun dina 2028 lamun tingkat issuance ayeuna tetep sareng adopsi ngalegaan dina kasus pamakean ritel, institusional, sareng pambayaran lintas-wates. Pertumbuhan sapertos kitu bakal merlukeun pamésanan Treasury mingguan dina kisaran $5 milyar pikeun ngadukung tanggungan tokenisasi, nyiptakeun tekanan marginal turunna dina hasil. Sabalikna, lonjakan penebusan anu dadakan—didorong ku kejutan makro atanapi rotasi aset anu gancang—bisa maksa penjualan tagihan anu ageung, ngurangan likuiditas sareng ningkatkeun tekanan sistemik anu sarupa sareng lari dana pasar-uang 2008.
Debat Ngeunaan Stabilitas sareng Regulasi
Para pemangku kapentingan industri ngabagi pendapat naha stablecoin jalanna salaku pamipin finansial anu ngajaga stabilitas atawa potensi panggerak likuiditas squeezes. Anu pro nyorot rel anu dibangun ku dolar tokenisasi sareng nandeskeun peryogi pasar sekundér anu ngahiji pikeun ningkatkeun efisiensi sareng interkonvertibilitas antara penerbit. Kritikus ngagero yén konsentrasi dina sababaraha token utama bisa ngenalkeun kagagalan titik tunggal, kalayan spiral penebusan anu nyababkeun panyebaran inféksi ngaliwatan protokol decentralized finance sareng platform sentralisasi.
Implikasi Kebijakan sareng Pandangan Masa Depan
Usulan régulasi, sapertos wajib jaminan Treasury satu-satu sareng pamantauan anu diperkuat tina mékanika kontrak pinter, tujuanana pikeun ngeresmikeun pangawasan sareng ngurangan résiko lari. Pamilon pasar ngaharepkeun yén kerangka kebijakan anu bakal datang bakal ngaluyukeun sarat modal sareng likuiditas, ngarangsang transparansi tanpa ngahalangan inovasi. Nalika ékosistem stablecoin terus berkembang, kasaimbangan antara kagunaan, kaamanan, sareng kajelasan régulasi bakal nangtukeun naha éta berkembang jadi mesin kuat paménta dolar global atanapi sumber gangguan pasar episodik.
Komentar (0)