Leverage di pasar cryptocurrency geus naék deui ka tingkat anu teu acan katempo saprak bull run taun 2022, kalayan pinjaman anu dijamin crypto naék 27% dina kuartal kadua nepi ka $53,1 milyar, nurutkeun laporan panganyarna ti Galaxy Research. Rebound ieu didorong ku paménta anu kuat dina platform finansial desentralisasi jeung napsu deui pikeun résiko di kalangan padagang anu néangan hasil anu leuwih gede.
Turunna Bitcoin ti puncak sajarahna deukeut $124.000 ka handap sakitar $118.000 minggu kamari nyababkeun gelombang likuidasi paksa, ngahapus leuwih ti $1 milyar dina posisi leverage di pasar derivatif. Sedengkeun sawatara analis nempo panjualan ieu minangka nyandak kauntungan anu séhat, ukuran likuidasi nandakeun kerentanan anu beuki tumuwuh nalika leverage ngumpulkeun gancang.
Titik stres muncul boh di pasar dolar on-chain boh off-chain. Dina Juli, lonjakan badag tarik dana dina protokol pinjaman utama ngadorong suku bunga pinjaman pikeun Ether anu distake leuwih luhur ti hasil staking Ethereum, ngabalikkeun ékonomi “loop trades” anu ngandelkeun ganjaran staking pikeun ngajadikeun kolateral pinjaman salajengna. Kamekaran ieu ngalegaan antrean kaluar Beacon Chain jadi 13 poé, nandakeun ketegangan likuiditas.
Samentara éta, biaya pinjaman USDC di pasar over-the-counter naék terus, ngabédakeun jauh ti suku bunga pinjaman stabil on-chain. Disparitas ieu nunjukkeun yén paménta pikeun dolar off-chain leuwih luhur tina likuiditas anu sayogi, anu bisa ngagedéan volatilitas lamun kaayaan pasar jadi ketat.
Investor institusional jeung inflow ETF spot terus ngadukung latar bullish pikeun aset digital, kalayan manajer aset gedé ngalokasikeun modal énggal pikeun produk Bitcoin jeung Ether. Nanging, balikna leverage anu luhur ngangkat patarosan ngeunaan daya tahan pasar dina kaayaan makroékonomi anu teu pasti jeung kaputusan kawijakan anu bakal datang.
Pamilon pasar sacara caket ngawasan béda antara biaya pendanaan on-chain jeung off-chain, ningali éta salaku indikator peringatan awal pikeun mismatch likuiditas anu leuwih lega. Lamun biaya pinjaman off-chain terus leuwih luhur ti suku bunga on-chain, stres leuwih lanjut bisa nyebar ngaliwatan protokol DeFi jeung platform pinjaman sentralisasi.
Strategi ngingetan yén sanajan leverage bisa ngagedéan kauntungan dina fase bullish, éta ogé bisa gancang ngabeuratkeun karugian nalika harga ngalawan posisi anu kaleuleuwihi. Kajadian likuidasi $1 milyar minggu kamari ngingetkeun sacara tegas yén leverage anu luhur bisa gancang ngarobah sentimen pasar, sanajan aya fondasi anu mantap.
Nyawang ka hareup, manajer résiko jeung padagang bisa ngaheureuyan ukuran posisi jeung sarat kolateral pikeun ngitung nyebarnya béda pendanaan jeung biaya pinjaman anu leuwih luhur. Sababaraha protokol DeFi geus ngamimitian ngarobah parameter pikeun ngirangan résiko konsentrasi jeung ngajaga tina likuidasi berantai.
Dina konteks anu leuwih lega, kamekaran leverage ngagambarkeun kapercayaan anu ningkat dina pasar aset digital tapi ogé nandakeun kacida pentingna kontrol résiko anu kuat. Nalika leverage ngawangun deui ka puncak pasar bullish, pengawasan saksama bakal penting pikeun nyegah kajadian stres lokal jadi gangguan sistemik.
Ahirna, balikna leverage anu leuwih ti rata-rata nandakeun titik kritis pikeun pasar crypto, ngajentrekeun kasaimbangan hampang antara ngamangpaatkeun inovasi finansial jeung ngatur résiko tina pergerakan pasar anu gancang.
Komentar (0)