Pangéncangan jangka panjang (LTHs) Bitcoin, nu hartina dompét nu geus nyimpen posisi sacara terus-menerus sahanteuna 155 poe, geus ngahasilkeun kauntungan 3,27 juta BTC ti saprak awal 2024. Nurutkeun platform analitik on-chain Glassnode, jumlah ieu ngaleuwihan total kauntungan nu dihontal dina siklus bull 2021 sareng nangtung salaku anu kadua pangluhurna dina sajarah Bitcoin sanggeus 3,93 juta BTC nu dihontal dina rally 2016–2017. Tingkat panarimaan kauntungan ieu nandakeun rotasi modal signifikan tina alamat nu geus lami teu dipaké kana likuiditas pasar nalika harga naék di luhur tingkat résistansi saméméhna, nunjukkeun parobahan penting dina paripolah pangjual.
Metodologi pikeun ngaidentifikasi LTH ngabagi alamat dumasar umur coin, kalebet dompét nu moal ngalakukeun gerakan BTC dina 155 poe terakhir. Pendekatan ieu misahkeun investor kalayan kapercayaan anu awét sareng nangkep kajadian kauntungan nu dumasar kana strategi akumulasi jangka panjang. Salila période ukuranan, kira-kira 80.000 BTC kaluar ti simpenan dorman teras disayagikeun ka platform dagang utama, sedengkeun tambahan 26.000 BTC muncul dina dompét legacy, janten gambaran pelepasan suplai sacara sadar ti pemegang berpengalaman. Réaktivasi ieu barengan jeung arus rékor kana spot BTC ETFs, nu ayeuna geus ngaleuwihan $4,16 milyar AUM sacara global, leuwih nekenkeun saluran institusional pikeun réalisasi kauntungan.
Analisis komparatif sarta dinamika siklus nembongkeun kamajuan dina jero pasar jeung profil volatilitas. Dina 2021, kauntungan nu dihontal nyampak kira-kira 3,0 juta BTC tapi diteruskeun ku koreksi harga nu langkung tajam salaku akibat kajadian jual konsentrasi nu ngaleuwihan likuiditas. Sabalikna, distribusi BTC nu dihontal ayeuna katingalina leuwih rata, dibantu ku partisipasi pasar on-chain nu leuwih lega sarta ngembangkeun produk derivatif régulasi jeung ETF. Maturasi ieu ngurangan turunna anu ékstim, nunjukkeun tren anyar konsolidasi harga nu leuwih lemes tinimbang kapitulas anu ekstrim.
Exchange-traded funds geus maénkeun dua peran dina siklus ieu, boh nyerep tekanan jual boh nyadiakeun jalur kaluar anu struktural. Injeksi likuiditas ku ETF geus ngurangan dampak turun langsung kana pasar spot, sanajan LTH geus ngaleupaskeun coin pikeun kauntungan. Sajaba ti éta, data on-chain frekuensi tinggi némbongkeun yén cadangan net di bursa tetep caket kana tingkat rendah sababaraha taun, ngarojong téori yén paménta institusional terus ngimbangan suplai nu dihontal. Ukuran sentimen pasar, kaasup tingkat pendanaan jeung open interest dina futures perpetual, leuwih negeskeun posisi bullish nu tetep sanajan geus aya panarimaan kauntungan anu luhur.
Mangkaning, ngawas rasio kauntungan nu dihontal jeung teu dihontal, sering disebut MVRV, penting pikeun ngaramal titik balik. Kenaikan kauntungan nu dihontal salila lila leuwih ti rata-rata siklus sajarah bisa jadi tanda distribusi tahap akhir, sedengkeun stabilisasi atawa panurunan bisa nunjukkeun habisna panarimaan kauntungan jeung awal akumulasi anyar. Investor jeung analis sacara caket merhatikeun indikator on-chain saperti Spent Output Profit Ratio (SOPR) jeung parobahan posisi net tina kelompok LTH pikeun nguji naha Bitcoin asup fase konsolidasi atawa siap pikeun naék deui.
Sareng kacindekan, tingkat kauntungan anu luar biasa dihontal ku pemegang jangka panjang dina siklus ieu mastikeun boh skala apresiasi harga Bitcoin jeung kamampuan pasar pikeun nyerep suplai signifikan ngalangkungan mékanisme likuiditas nu diversifikasi. Nalika industri terus ngainnovasi ku instrumen finansial anyar jeung ngalegaan partisipasi institusional, interplay antara paripolah panarimaan kauntungan jeung saluran paménta anyar bakal ngawangun struktur pasar Bitcoin nu terus berkembang sarta nginspirasi posisi strategis pikeun sakabéh pamilon.
Komentar (0)