LĂ©ngkah Darurat pikeun Stabilitas
Dina tanggal 2 Oktober 2025, Dewan Risiko Sistemik Éropa (ESRB) nyarankeun ka para pembuat kebijakan UE pikeun ngalaksanakeun langkah-langkah pangamanan darurat pikeun stablecoin anu sabagian diterbitkeun ku entitas di luar blok éta. Léngkah ieu nyaéta pikeun ngaréspon kana kahariwang yén kagagalan dina skéma multi-penerbit tiasa nyababkeun pengambilan dana dina cadangan anu dinominalkeun euro sarta nambihan beban kana stabilitas finansial.
Kakurangan dina Multi-Penerbit
ESRB nandaan yén susunan stablecoin multi-penerbit, dimana entitas di basis UE sareng di luar UE babarengan nerbitkeun token, nyieun bédana dina standar kehati-hatian. Numutkeun ka régulasi Markets in Crypto-Assets (MiCA) ayeuna, ngan penerbit tina UE anu tunduk kana sarat dukungan sareng transparansi anu ketat, sedengkeun penerbit non-UE kurang diatur.
Risiko Cadangan jeung Likuiditas
Kahariwang utami nyaéta skenario dimana investor milih pikeun nebus stablecoin anu diterbitkeun di UE, ngabisakeun cadangan lokal sedengkeun token anu diterbitkeun di luar UE leuwih kirang didukung. Ketidaksesuaian ieu tiasa nyababkeun tekanan likuiditas sarta maksa Bank Sentral Éropa (ECB) pikeun campur tangan, anu ningkatkeun tantangan kabijakan moneter jeung fiskal sacara langkung lega.
RĂ©spon RĂ©gulasi
ESRB nyarankeun supaya MiCA dilegakeun pikeun ngawengku penerbit stablecoin ti nagara katilu anu mibanda operasi atawa bagian pasar signifikan di UE. Standar kehati-hatian jeung tata kelola anu sarua kedah diterapkeun ka sakabéh penerbit, tanpa ngitung yurisdiksi, pikeun ngajamin kasaimbangan jeung manajemen cadangan anu aman.
Pangamanan Sistemik
Léngkah anu diusulkeun ngawengku segmentasi cadangan wajib, uji stres périodik, sarta kerangka sanksi harmonis pikeun penerbit anu teu patuh. ESRB ogé nyarankeun pikeun ningkatkeun transparansi dina komposisi cadangan jeung jaminan tebusan anu leuwih kuat pikeun nyegah résiko kontaminasi di pasar kauangan wewengkon euro.
Implikasi Kabijakan
Palaksanaan rekomendasi ieu bisa merlukeun parobahan dina régulasi UE anu geus aya sarta koordinasi anu leuwih caket jeung régulator internasional. ESRB nekenkeun yén tindakan anu pas waktu penting pisan pikeun ngajaga kapercayaan dina ékosistem aset digital sarta ngajamin stabilitas finansial.
Prospek
Pernyataan ESRB nandakeun komitmen UE pikeun ngadegkeun salah sahiji rézim régulasi crypto-asset anu pangketatna di dunya. Fokus tambahan kana penerbit non-UE ditujukeun pikeun ngurangan résiko lintas-wates sarta nguatkeun integritas pasar stablecoin sabab paménta kana solusi pamayaran digital terus ningkat.
Komentar (0)