Dina dinten 24 Nopémber 2025, Grayscale Dogecoin Trust ETF (GDOG) ngamimitian diperdagangkan di NYSE Arca kalayan pangharepan anu signifikan. Analis Bloomberg Intelligence parantos meramalkan nepi ka $12 juta dina volume dinten kahiji; nanging, laporan SoSoValue nunjukkeun ngan $1,41 juta dina dagang pasar sekunder jeung angka kreasi bersih nol, nunjukkeun kacampuran anu tegas antara optimisme paluncuran dina judul jeung asupan modal nyata.
Para Pamilon Anu Diwenangkeun (APs) maénkeun peran krusial dina mékanika ETF, ngagampangkeun kreasi pasar utama ku nganteurkeun aset dasar salaku tukeur pikeun saham anyar anu dicetak. Dinten"kreasi nol" ngandung harti teu aya suntikan modal anyar, nandakeun paménta institusional anu tebatas jeung nimbulkeun karaguan ngeunaan kamandirian produk paparan meme-coin murni tanpa mékanisme hasil anu nyarengan.
Sabalikna, produk sapertos Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) narik ampir $200 juta dina minggu kahiji na, nembongkeun daya tarik tina hasil staking pikeun investor tradisional. Struktur spot basajan GDOG anu teu ngandung hasil atawa lapisan turunan, katempo teu cekap pikeun ngungkulan résiko basis jeung fragmentasi likuiditas anu nyirikeun pasar memecoin anu pisan volatil.
Beuki nambihan tantangan, jalur ETF ngawengku lima ETF crypto spot dina minggu payun wungkul, dituturkeun ku leuwih ti 100 peluncuran salajengna dina genep bulan ka payun, numutkeun analis Bloomberg ETF Eric Balchunas jeung James Seyffart. Strategi anu disebat “spaghetti cannon” ieu berpotensi nyababkeun pasar jadi jenuh, nyirorod spread, ngagedekeun kasalahan pelacakan, sarta ngabeuratkeun infrastruktur AP.
Pamilon industri negeskeun yén kinerja GDOG bakal janten uji litmus pikeun paluncuran produk salajengna. Rantai kreasi nol anu ajeg tiasa maksa penerbit pikeun malirikeun deui struktur biaya atawa nambahkeun fitur utilitas pikeun narik modal pasar utama. Bari kitu, juru pasar nyiapkeun diri pikeun lonjakan volatilitas nalika ticker modalna tipis asup kana buku dagang, ngagancangkeun potensi flash rout dina période tekanan pasar kripto anu ningkat.
Sanaos jangka panjang, panarimaan GDOG anu rendah tiasa ngarobih peta jalan pangusaha, ngarahkeun kana modél token dual, pembungkus anu ngahasilkeun, atawa konstruksi dumasar indéks tibatan paparan meme-coin mandiri. Pikeun ayeuna, GDOG téh ngingetkeun pisan yén sentimen sosial waé teu cukup pikeun ngadorong aliran institusional anyar anu signifikan kana produk kripto anu diatur.
Komentar (0)