Rékor $27 milyar: opsi Bitcoin jeung Ethereum nu bakal kadaluarsa ngadeukeutan dina Deribit

Gambaran Umum Kadaluarsa Opsi $27 Miliar

Dina tanggal 26 Désémber 2025, pasar derivatif kripto bakal nyaksian salah sahiji kadaluarsa sapoé pangageungna dina sajarah: leuwih ti $27 milyar nilai kontrak opsi Bitcoin jeung Ethereum dina Deribit. Opsi Bitcoin nyekel kira-kira $23,6 milyar tina total nilai notional, sedengkeun Ethereum nyekel sésana $3,8 milyar. Kadaluarsa ieu ngagambarkeun leuwih ti satengah tina minat terbuka total Deribit, ngaronjatkeun fokus kana dampak harga nu mungkin.

Dinamika Max Pain

Teori ‘max pain’ nyarankeun yén harga spot biasana ngalih ka tingkat nu mana anu ngajual opsi bakal ngalaman karugian pangleutikna. Pikeun kadaluarsa ieu, harga max pain kira-kira $95 000 keur Bitcoin sarta $3 000 keur Ethereum. Nalika anu miboga opsi nutup atawa ngajalankeun posisi ka kadaluarsa Januari, pembuat pasar jeung meja institusional bakal nghedge eksposurna, bisa nguatkeun jangkar harga ieu dina jangka pondok.

Call vs. Put Skew jeung Sentimen Institusional

Analisis tina rinci kadaluarsa nunjukkeun yén opsi call ampir tilu kali leuwih loba tibatan opsi put, ngagambarkeun leuwih kuatna tilt bullish di antawis para pedagang profesional. Call OTM nu nyebar antara $100 000 jeung $116 000 keur Bitcoin sarta leuwih ti $3 000 keur Ethereum ngagambarkeun target harga 2026 nu optimistis. Ieu ngabédakeun jeung minat put nu nyorot di gigir hedges turun, nu tetep tebih dibandingkeunna.

Kajadian Likuiditas dan Volatilitas

Sanaos ukuran kadaluarsa, volatilitas imlian geus turun tina 63% di November janten kira-kira 42% ayeuna, nunjukkeun penyelesaian nu tertata tinimbang gerak panik. Nanging, likuiditas bisa ngagelebug dina zona strike nu tangtu, utamana nalika tumpang tindih sesi Asia jeung AS. Pamilon pasar kedah ngawas kedalaman buku urutan jeung fluktuasi tingkat pembiayaan nalika kadaluarsa ngadeukeutan.

Posisi Strategis dan Aktivitas Rollover

Instansi sacara aktif ngagulung posisi ka kontrak Januari pikeun ngajaga eksposur arah bari nyingkahan parobahan gamma jeung delta nu tajam nalika kadaluarsa. Prosés rollover ieu sering nyiptakeun ‘noise sinyal,’ ngacaukeun analitik opsi jangka pondok. Pedagang anu ngagunakeun hedging delta-netral jeung strategi premi nu luhur—sapertos ngajual put OTM—meunang ngamangpaatkeun volatilitas skew nu ngaronjat pikeun ngahasilkeun panghasilan bari nguncat risiko turun.

Konteks Historis jeung Outlook Awal 2026

Kadaluarsa Désémber saméméhna — $4,5 milyar dina 12 Désémber jeung $3,16 milyar dina 19 Désémber — ngahasilkeun panyisian harga nu teu pati nyampak dina tingkat nu sarua, nguatkeun pamadegan yén reset nu terkendali. Skala ageung tina kajadian $27 milyar ieu, sanajan kitu, ngangkat penting sistemikna. Posisi sanggeus kadaluarsa dipiharep bakal netepkeun nada pikeun Q1 2026; paménta nu tahan lama bisa nyulut reli ahir taun, sedengkeun réspon deflasi bisa ngasongkeun konsolidasi leuwih jero.

Risiko jeung Kasempatan Konci

• Poténsial slippage dina zona strike anu likuiditas handap dina jam kadaluarsa puncak.
• Ketimpangan buku pesenan nalika kadaluarsa ageung ngaleupas bisa memicu deviasi harga samentara.
• Optimisme institusional dina balik volume call bisa ngadukung lonjakan sisi luhur mun katalis makro nyambung.

Kasimpulan

Kadaluarsa tanggal 26 Désémber pikeun $27 milyar opsi Bitcoin jeung Ethereum dina Deribit ngagambarkeun momen penting dina derivatif kripto. Sanajan jangkar harga jangka pondok cicing dina tingkat max pain sigana lumrah, posisi strategis kadaluarsa jeung angin makroekonomi—sapertos potongan suku bunga Fed nu dipiharep—meunang ngarobah kajadian ieu jadi batu loncatan pikeun tumuwuhna pasar nu tahan lama dina awal 2026.